⚡️"Sell in May and go away" уже не тот?🤔
Фраза "продавай в мае и уходи" десятилетиями считалась почти правилом среди инвесторов. Логика была простой👇
Летом рынки якобы "засыпают". Люди уходят в отпуска, объёмы торгов снижаются, драйверов становится меньше. Поэтому часть инвесторов фиксировала прибыль в мае и возвращалась ближе к осени.
Но последние годы российский рынок всё чаще ломает эту сезонность 👀
📌Например:
🔹️лето 2023 года оказалось одним из самых сильных периодов для рынка
Индекс Мосбиржи полной доходности за июнь–август прибавил более 20%
🔹️летом 2024 года стратегия уже сработала намного лучше
Рынок заметно скорректировался, и временный выход из акций помог бы переждать просадку
🔹️а летом 2025 года рынок уже не дал такой простой картины
Сильного летнего роста не произошло, но и классического сценария "продал в мае, спас капитал" тоже не получилось
Инвесторы в тот момент смотрели сразу на несколько факторов: дивиденды, облигации, жёсткую политику ЦБ и общую ситуацию в экономике
📌И вот тут становится видно главное.
На российском рынке стратегия "Sell in May" работает далеко не всегда.
В отдельные годы она действительно помогала переждать просадку. Но были и периоды, когда выход из рынка летом наоборот приводил к потере сильного движения вверх.
И вот в этом главный парадокс нынешнего рынка👇
◾️С одной стороны инвесторы боятся попасть на возможную коррекцию, особенно после того как рынок уже несколько раз обновлял локальные минимумы и показывал, насколько быстро может ухудшаться настроение участников.
◾️С другой стороны, выйти из рынка тоже страшно, потому что любое позитивное геополитическое заявление, изменение риторики ЦБ или приток дивидендных денег способны резко развернуть котировки вверх.
При этом сейчас у инвесторов стало заметно больше вариантов, куда можно временно переложить капитал.
Помимо акций внимание всё чаще смещается в сторону облигаций и фондов денежного рынка.
🧐Пока рынок спорит о будущей траектории ставки, длинные ОФЗ для многих стали полноценной альтернативой акциям. Если цикл снижения ставки действительно начнётся, длинные бумаги могут дать переоценку.
Фактически рынок сейчас живёт сразу в двух сценариях👇
🔸️акции ждут притока ликвидности и смягчения ДКП и улучшения общей конъюнктуры
🔸️облигации заранее пытаются отыграть будущий цикл снижения ставки, но одновременно закладывают в цены дальнейшую траекторию ставки и инфляционные ожидания
📌Отдельная история про дивиденды.
Многие инвесторы сейчас не выводят дивидендные выплаты с рынка, а сразу реинвестируют их обратно. Иногда именно этот поток денег и поддерживает рынок даже в традиционно "сонный" летний период.
Но вернутся ли выплаты именно в акции – большой вопрос.
🤔Вывод
На российском рынке стратегия Sell in May работает значительно слабее, чем на классических западных площадках, а в последние годы можно сказать ,что не работает вообще.
Наш рынок слишком сильно зависит от геополитики, решений ЦБ, ликвидности и общего новостного фона. Из-за этого сезонность здесь регулярно ломается, а рынок летом способен показать практически любое движение, от сильного роста до резкой коррекции.
Намного важнее понимать, что именно сейчас двигает рынок и где в конкретный момент находится капитал инвесторов.
А вы как считаете👇
Лето для инвестора сейчас, время отдыха или время возможностей❓️
Ставьте 👍
#мнение
