Многие сейчас друг за другом, не вдаваясь в подробности, повторяют одну мантру: «Фиксируй доходность в длинных ОФЗ 14–15% годовых на 10–15 лет❗️». Звучит как идеальный план, но на практике он может не сработать.
Я сел и глубоко изучил этот вопрос. Давайте вместе разбираться 🧐
❌ Почему нельзя просто взять и зафиксировать 14–15% на 15 лет❓
Для примера возьмём ОФЗ 26248 с погашением в 2040 году (осталось 14 лет).
Сейчас она торгуется около 880 ₽ (88% от номинала). Её доходность к погашению (YTM) составляет примерно 14,6%.
Но это не значит, что нам гарантированно будут платить 14,6% годовых все 14 лет подряд❗️
⚠️ Чтобы это условие выполнилось, нужно каждый раз, когда приходит купон, реинвестировать его под те же самые 14,6% (покупать новые ОФЗ по 880 ₽). На практике это невозможно.
Представьте сценарий:
🔹 Вы купили бумагу по 880 ₽ с доходностью 14,6%.
🔹 ЦБ снижает ставку → цена ОФЗ растёт.
🔹 При цене 950 ₽ доходность для нового покупателя составит уже ~12,9–13,0%.
🔹 При цене 1050 ₽ доходность упадёт до ~11,4–11,7%.
Расчёт на 14,6% работает только если цена ОФЗ останется 880 ₽. Но так не бывает. ⛔️
📌 Что делать в итоге❓
Очевидно, перестать повторять друг за другом про «фиксацию 14–15% на 10–15 лет». Эта схема в чистом виде не сработает. Зато может сработать другая тактика — продажа ОФЗ до погашения.
Максимальную выгоду мы получим НЕ когда досидим до 2040 года, а когда ставка ЦБ снизится и мы зафиксируем прибыль от роста тела облигации. 📈
Считаем на примере ОФЗ-26248 (куплена по 880 ₽):
💥 Сценарий «Продать на росте» через 1 год
Допустим, через год ключевая ставка снизилась с 15% до 12% (ниже купона 12,25%). Цена облигации может вырасти до 1050–1100 ₽. При продаже получим более 25% годовых в рублях.
⚠️ Подводные камни
1️⃣ Снижение ставки — не гарантия.
Все уверены, что ставка пойдёт вниз. А если нет? Если ЦБ приостановит снижение или повысит ставку? Тогда ОФЗ будет дешеветь, а не расти.
2️⃣ Альтернативная возможность.
Если ставка резко пойдёт вниз + завершится СВО + смягчится геополитика — взлетят акции. И купоны ОФЗ покажутся мелочью.
Даже сейчас у Сбера дивиденды ~12% плюс рост котировок: с начала 2026 года акции уже прибавили +5,7%. При снижении ставки они тоже способны дать 25%+ годовых.
Заключение
Вместо стратегии «купил и забыл на 15 лет под 15%» — длинные ОФЗ стоит рассматривать как спекулятивный инструмент для продажи при снижении ставок.
Но гарантий, что ставка пойдёт вниз, никто дать не может.
📌 Кстати, сегодня я добавил в 💼портфель облигации, но не ОФЗ, а краткосрочные флоатеры на 200тр (скрин⬆️ из сервиса учёта прилагаю). Завтра сделаю пост и подробно расскажу, какие бумаги купил и почему😎
