Статистика за апрель показывает бурный приток денег в фонды облигаций.
Чистый приток в фонды облигаций на Московской бирже превысил 120 млрд рублей за апрель.
❗ Это абсолютный рекорд почти за 30 лет.
Предыдущий максимум был в июле 2025 года (118,5 млрд руб.), когда начался цикл снижения ключевой ставки.
А это значит сейчас мы наблюдаем переломный момент на рынке - рынок начинает верить в более низкую ставку на горизонте года.
❗ Объём торгов бондами вырос на +25,7% год к году, а объём торгов в акциях упал почти на 37%.
Из-за высокой неопределённости, долговой рынок кажется более понятным, чем рынок акций.🤔
Снижение процентных ставок по депозитам также ощутимо влияет на рынок.
Мы не увидим глобального перетока с депозитов - мечтать не стоит, но переток в 1-1,5 трлн. рублей из 67.2 трлн. рублей вполне реально.
К тому же прирост депозитов придëт в норму, а новые деньги будут направляться в другие активы.
💡 Большая часть из них так и осядет в долговом рынке, но даже 300 - 400 млрд. рублей могут устроить фурор на рынке акций.
❗ Классическая банковская альтернатива начинает проигрывать по доходности. Рынок это видит.
После апрельской «ястребиной» риторики ЦБ доходность длинных ОФЗ на уровне 14,6–14,7% уже выглядит привлекательно относительно «ключа» и RUONIA (14,2–14,4%).
💡 Аномалия, когда длинные бумаги дают больше, чем стоимость денег в экономике, может сохраняться ещё всё лето.
Мы сейчас наблюдаем активную фазу классического перелива по доходностям: депозиты -> облигации -> акции.
При этом на каждом этапе часть денег будет оседать, а скорость перелива будет зависеть от ожидаемой нормы доходности.
ЧТО ДЕЛАТЬ ИНВЕСТОРУ?
Если нужны облигации в портфель, то сейчас хороший период "зафиксировать" доходность вслед за умными деньгами.
❗ Только консервативный вход в облигации с комфортным купоном без ВДО.
Если нужны акции, то из-за разочарований рынка, высокой неопределённости и стабильного оттока третий месяц подряд из биржевых фондов акций, мы видим интересные цены по качественным компаниям.
Причëм я говорю о точечном наборе акций, хотя бы те, которые есть у меня в ежедвухнедельном посте о моëм дивидендном портфеле.
Позиции в акциях стоит формировать с прицелом года на 3, так как нужно заложить цикл развития бизнеса при оживлении экономической среды.
❗ То есть на горизонте 1 года не стоит ждать чудес, надо ждать миграции денег из долгового рынка в акции.
С другой стороны, не факт, что доходность за 3 года будет соответствовать рискам, так как долговой рынок даëт хорошую доходность - если конечно не лезть в шлак.
❗ То есть покупать можно и облигации, и акции, но только точечные идеи, не забывая про риски.
А для тех, кому нужна опора единомышленников на инвестиционном пути, я сделал мини-группу, где я отвечаю на все ваши вопросы.
Подробнее тут в закрепе Мах канала:
https://max.ru/join/tJXbpTQx8yfI-BzbClG-GEJze2-4eXn4_43TthFPF3s
Так же я есть в ТГ👇
https://t.me/RudCapital
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией