🪙 ВК – на чём растем?

Вчера акции компании росли более чем на 20%, а за неделю на 44 %. За месяц рост +82 %.
При этом Мосбирже пришлось даже проводить дискретный аукцион.
Но зато за 10 лет доходность бумаги составила минус 90 %. Чтобы вырасти до уровня десятилетней давности бумаге надо вырасти ещё в 10 раз. При этом были допки, когда число акций выросло с 239 до 584 млн шт. 👍
В целом компания классная и успешная... Но нет.

Что в отчёте?
По итогам 9 месяцев 2026 года:
Выручка выросла на 15% до 128 млрд руб.
EBITDA выросла на 30% до 20,2 млрд руб.
Рентабельность по EBITDA – 16% (+2 п. п.).

По итогам III квартала 2026 года:
Выручка выросла на 21% до 47 млрд руб.
EBITDA выросла на 22% до 6,2 млрд руб.

И вроде бы все растет, только есть нюанс. Компния остаётся убыточной и стоит дороже Яндекса. И при этом не платит дивидендов и имеет долг к EBITDA на уровне 2,7.
Фундаментальных оснований для роста по сути нет.
Компания продолжает генерировать убытки, но делает это чуть более эффективно. 👍