Сейчас (февраль 2026) индекс доллара DXY колеблется в районе 96.5–98 (после январского минимума около 95.5–96 — самого низкого за ~4 года). Многие задаются вопросом: это временная коррекция или начало долгосрочного ослабления доллара? Давайте разберёмся по пунктам, опираясь на текущие прогнозы крупных банков, консенсус-экспертов и фундаментальные факторы.
Кратко — самый вероятный сценарий на 2026 год.
- Большинство крупных банков (Morgan Stanley, Goldman Sachs, J.P. Morgan, Cambridge Currencies, ING, Deutsche Bank и др.) ожидают дальнейшего ослабления доллара в первой половине 2026 → минимум в районе 92–95 по DXY (чаще всего называют 94 как целевую точку в Q2 2026).
- Во второй половине года — разворот вверх или хотя бы стабилизация → конец 2026 ожидается в диапазоне 97–100, а кто-то ставит даже 98–99.
- Итог по 2026: -3…-7% от текущих уровней (сильнее всего доллар может упасть весна-лето 2026).
На 2027 год картина ещё более размытая, но большинство сценариев предполагает либо боковик, либо небольшое укрепление доллара (особенно если ФРС начнёт паузу в снижении ставок или даже ужесточение).
Главные причины, почему доллар падает прямо сейчас и может продолжить падать в 2026.
- ФРС продолжает резать ставки Рынок закладывает ещё 2–3 снижения по 25 б.п. в 2026 (июнь, сентябрь, возможно январь 2027). Разница в доходностях между США и другими развитыми странами сокращается → доллар теряет привлекательность для carry-trade.
- Относительно сильный рост в других регионах Европа, Канада, Австралия показывают признаки восстановления. Евро и фунт особенно сильно отыгрывают (прогнозы EUR/USD 1.20–1.23–1.24 к концу 2026).
- Политический фактор в США Администрация Трампа неоднократно сигнализировала, что слабый доллар выгоден американскому экспорту и производству. Это уже несколько раз приводило к резким дневным падениям DXY.
- Глобальная дедолларизация и переток капитала Часть инвесторов продолжает выводить средства из американских активов в emerging markets и в валюты с более высокой доходностью.
Аргументы против сильного и длительного падения доллара.
- Экономика США остаётся самой сильной среди развитых стран (прогноз роста 2.3–2.4% в 2026).
- Инфляция всё ещё «липкая» → ФРС не сможет снижать ставки бесконечно быстро.
- Любые новые тарифы / фискальное стимулирование / рост дефицита → инфляция вверх → ставки вверх → доллар укрепляется (особенно во второй половине 2026–2027).
- Исторически доллар редко падает линейно больше 2–3 лет подряд без сильного рецессионного сценария (а рецессию в 2026 пока никто не ждёт с вероятностью >35%).
Что это значит для рубля (самый популярный вопрос в русскоязычном сегменте)
- Если DXY падает → рубль обычно укрепляется (особенно при дорогой нефти).
- Консенсус ЦБ РФ и аналитиков на февраль 2026: среднегодовой курс 2026 ≈ 85 ₽, 2027 ≈ 94–95 ₽.
- Оптимисты: 70–80 ₽ при сильном падении доллара + дорогой нефти + разрядке.
- Пессимисты: 100+ ₽ при обратном сценарии (ставки ЦБ вниз → импорт растёт → спрос на валюту).
Итог — мой личный взгляд.
Скорее всего да, доллар ещё упадёт в 2026 году — наиболее вероятный минимум лежит в диапазоне 92–95 по DXY (весна-лето). Но сильного обвала (типа 80–85) ждёт очень мало кто — слишком много сдерживающих факторов (рост США, инфляция, возможные тарифы, риторика ФРС).
Скорее всего нас ждёт волатильный 2026 с ярко выраженным минимумом в первой половине и восстановлением/боковиком во второй. На 2027 пока базовый сценарий — стабилизация или лёгкое укрепление доллара.
А вы как считаете — доллар уже на дне или ещё есть куда падать? 😏
