Компания опубликовала отчётность за 2025 год. Детально рассмотрели изменения в бизнесе и побывали на Дне инвестора 👇
Выручка сократилась на 12,9% г/г — до 12,45 млрд ₽ против 14,3 млрд ₽ годом ранее. EBITDA просела на 58,8%. Рентабельность по EBITDA сократилась с 42,4% до 28,6%. Компания ушла в чистый убыток 2,93 млрд ₽ против прибыли 1,99 млрд ₽ год назад
Но картина не такая катастрофичная, как может показаться. Во втором полугодии Whoosh смог переломить тренд — административные и коммерческие расходы сократили на 6% г/г, а денежные расходы в себестоимости — на 2% при росте парка на 17%
В прошлом году навалилось всё сразу — высокая ключевая ставка, сбои геолокации и отключения мобильного интернета в городах, дождливое лето в столице (+29% осадков в пик сезона) и опережающий рост флота у всех игроков, который привёл к снижению загрузки. Но большинство этих факторов уже в прошлом или идут на спад
В этом году Whoosh, например, ожидает включение в «белые списки» Минцифры, что поможет при отключении мобильного интернета. Также ожидается отсутствие роста флота в России, что снизит траты
🔍 Операционная эффективность
В компании стали контролировать и оптимизировать затраты — запустили программу эффективности в середине 2025 года, что уже помогло снизить денежные расходы в себестоимости на 2%. Административные и коммерческие расходы тоже снизились во 2 полугодии (на 6% г/г)
В итоге EBITDA в 4 квартале прибавила 0,3 млрд ₽ г/г. Надеемся, что тренд продолжится и дальше
Пообещали рост EBITDA и свободного денежного потока в этом году. Компания переходит от наращивания флота в РФ к повышению эффективности существующего, что позволит снизить капитальные затраты и выйти на положительный денежный поток. Эффект инициатив, по прогнозу, принесёт 1 млрд ₽ EBITDA за год
Долговую нагрузку тоже планируют снижать. Целью ставится показатель ЧД/12м EBITDA на уровне ниже 3х к концу года после 3.7х по итогам 2025 года. Средняя ставка по кредитному портфелю на 31 декабря составляла 16,9% — снижение ключевой ставки должно пойти на пользу. В этом году суммарно погашений на 4,1 млрд ₽, если потребуется рефинансирование, то сделать это можно будет уже не по таким высоким ставкам
🌎 Латинская Америка как новый мотор
Уже давно очевидно, что один из ключевых факторов инвестиционной привлекательности Whoosh — экспансия в страны Южной Америки. Дела там сейчас идут хорошо
На данный момент компания присутствует в Бразилии, Колумбии и Чили, а потенциально может расшириться и в Мексику, Уругвай и Аргентину. Населения во всех этих странах много, особенно целевой аудитории, а рынок кикшеринга не столь развитый и конкурентный, как в России
В 2025 году парк в Латинской Америкие увеличился на 37%, а доля выручки в бизнесе выросла до 14% (с 6% в 2024). Количество поездок и вовсе выросло на 105% — с 5,7 до 11,7 млн. Планируется, что ЛатАм к 2027 году займёт 30-40% выручки, что уже серьёзный показатель
Именно этот регион компания определяет как главный драйвер роста EBITDA в будущем — сейчас выручка за год выросла на 104%, а EBITDA на 122%. Выручка на одну поездку там составляет 152₽, что почти в 2 раза больше, чем в России
Российский рынок компания оценивает как насыщенный — кикшеринговые сервисы покрывают 85% населения в городах от 50 тыс человек, Whoosh присутствует в 61 локации России с населением 61 млн человек — это 72% целевого рынка
🤝 Маркетинг и партнёрство без демпинга
Ещё из интересного — Whoosh пытается уйти от ценовых войн и делает ставку на неденежные методы привлечения. Например, коллаборация с игрой Atomic Heart — 10 млн активных игроков по миру, аудитория 18-35 лет пересекается с ядром Whoosh. В игре, в приложении, в городе (200 кастомных самокатов) — три точки касания без прямых скидок
Есть и партнёрство со СберПрайм, которое дало +103% поездок у пользователей и +79% ARPU за сезон. То есть экосистемы не только конкурируют, но и становятся каналом роста, если правильно встроиться. К примеру, 39% аудитории активнее катались в период розыгрыша поездок в Рио, при этом ROMI розыгрышей составил 200%, а 70% аудитории говорят, что им интересны такие активности
🤔 Что дальше?
Прогноз на 2026 осторожно оптимистичный. Ждут, как писали выше, разворота внешних факторов: снижение ключевой ставки, включение в «белый список»
Фокус смещается с захвата долей рынка на эффективность. Никакого роста флота в России, только перераспределение, повышение оборачиваемости и контроль затрат. В ЛатАм — масштабирование и захват новых городов. Капекс пойдёт туда, где выше отдача
Главный риск остаётся прежним — погода и регуляторика. Но в компании делают ставку на то, что лишать людей удобного транспорта никто не хочет. Аварийность с арендными самокатами в Москве упала на 53% г/г, доля ДТП с частными СИМ выросла с 34% до 46% — то есть кикшеринги стали безопаснее, люди к ним привыкли и научились использовать лучше — это прилично снимает регуляторные риски
2025 год показал, что бизнес чувствителен к шокам, но умеет быстро подстраиваться. 2026 покажет, получится ли из этого сделать устойчивую историю с положительным FCF и снижением долга
Обязательно будем следить за успехами Whoosh. Рады, что компания открыта к инвесторам, всегда делится информацией и планами! $WUSH 🔥
👍 — если разбор был полезным
📱 Переходите в приложение БАЗАР