Публикуем отчётность ПАО «Инкаб Холдинг» (INCB) по МСФО за первое полугодие 2026 года. Коротко: рекордная чистая прибыль, рекордная рентабельность и вдвое меньший чистый долг — при формально снизившейся выручке.
Главное за 6 месяцев 2026 года (год к году):
▪️ Выручка — 2 116 млн руб. (−16%) ▪️ EBITDA — 699 млн руб. (+57%) ▪️ Чистая прибыль — 298 млн руб. (годом ранее: убыток 238 млн руб.) ▪️ Рентабельность по EBITDA — 33,0% (было 17,7%) ▪️ Чистый долг / EBITDA — 1,34х (на 31.12.2025: 3,65х)
Показатели округлены до целых млн руб., поэтому возможны незначительные расхождения в суммах.
Выручка. Консолидированная выручка снизилась на 16% год к году — до 2 116,4 млн руб. При этом в натуральном выражении продажи за первое полугодие 2026 года выросли на 14%. Рост объёмов не привёл к росту выручки: основной продукцией периода стал кабель для телеком-сегмента — на него пришлось 88% всех отгрузок, а сами отгрузки прибавили 15% к аналогичному периоду прошлого года.
EBITDA. Консолидированная EBITDA выросла на 57% год к году и вплотную приблизилась к 700 млн руб. Прибыль подкреплена деньгами: операционный денежный поток составил 755 млн руб.
Чистая прибыль. Консолидированная чистая прибыль вышла на исторический максимум — 298,4 млн руб. за шесть месяцев 2026 года. Это больше, чем компания зарабатывала за любой полный год ранее.
⚠️ Важно: эффект от нового продукта — подводного оптоволоконного кабеля — в отчётности практически не отражён. Кабель был произведён во II квартале, но основные отгрузки конечным клиентам прошли уже в июле. При этом часть затрат на его производство уже учтена в прибыли первого полугодия.
Рентабельность. Рентабельность по EBITDA — 33,0%, рентабельность деятельности — 14,1% (годом ранее: 17,7% и −9,4% соответственно). Рентабельность вышла на максимальный уровень за всю историю компании. Такой результат обеспечила ставка на высокомаржинальную продукцию — производство и продажу спецкабелей.
Баланс: капитал вырос, структура стала устойчивее. Активы на 30.06.2026 — 8 581 млн руб. против 5 520 млн руб. на конец 2025 года. Денежные средства и эквиваленты выросли со 198 до 1 342 млн руб., капитал и резервы — с 556 до 2 710 млн руб., кредиты и займы сократились с 3 956 до 3 061 млн руб.
Капитал компании вырос на 2 153,6 млн руб. — в основном за счёт средств, привлечённых в ходе дополнительной эмиссии акций при IPO ПАО «Инкаб Холдинг». Всего на публичных торгах размещено 20 387 тыс. акций номинальной стоимостью 100 руб.
Это заметно улучшило ликвидность и устойчивость баланса: доля капитала в балансе превысила 31,6%, а чистый финансовый долг сократился с 3,76 до 1,72 млрд руб.
Долговая нагрузка. Чистый финансовый долг — 1 720 млн руб. (на 31.12.2025: 3 758 млн руб.), EBITDA LTM — 1 284 млн руб. Соотношение «Чистый долг / EBITDA» опустилось до рекордно низких 1,3х, «Чистый долг / Капитал» — до 0,63х. Капитал компании покрывает чистый финансовый долг в 1,6 раза. Коммерческий кредитный долг компания планирует полностью погасить до июля 2027 года.
Комментарий компании:
«Первое полугодие 2026 года стало для нас не просто отчётным периодом, а новой точкой отсчёта. Мы вышли на IPO и нарастили капитал для дальнейшего роста, запустили новый завод по производству подводного оптоволоконного кабеля и тем самым закрыли весь продуктовый ряд на основном рынке. В том же отчётном периоде мы приобрели ООО «Аптрейд» (бренд «АльфаТек») и замкнули производственную цепочку в направлении ЦОД — от выпуска оптического кабеля до готовых претерминированных решений «под ключ» с долгосрочной системной гарантией до 25 лет.
Самое важное — компания показала рекордную полугодовую чистую прибыль за всю свою историю. Причём в этот результат не вошли продажи подводного кабеля, а только затраты на его производство: отгрузки клиентам кабеля, выпущенного во II квартале, прошли уже в июле.
Мы сохраняем фокус на эффективности: рентабельность по EBITDA достигла 33%, а долговая нагрузка снизилась до минимальных значений. «Инкаб» уверенно смотрит в будущее, продолжая инвестировать в новые разработки и делать ставку на высокомаржинальные продукты.
Отчётность подтверждает наши ориентиры по росту финансовых показателей на 2026–2027 годы, утверждённые Советом директоров в обновлённой стратегии развития».
Ольга Акинфиева — директор по корпоративным финансам и связям с инвесторами ПАО «Инкаб Холдинг»
📊 Полная версия релиза — с таблицами по всем периодам, балансом и графиками: https://incab-holding.ru/document/promezhutochnaya-konsolidirovannaya-finansovaya-otchetnost-pao-inkab-holding-za-6-mes-2026-g/
О компании. ПАО «Инкаб Холдинг» — российская промышленная группа, крупнейший разработчик и производитель оптических и специальных кабелей в России и СНГ. Акции обращаются на Московской бирже под тикером INCB.
Задавайте вопросы в комментариях — отвечаем здесь же, в блоге.
Контакты для инвесторов: Ольга Акинфиева, +7 908 271-67-69,