Еще несколько интересных и возможно связанных новостей.
Рынок недвижимости
🟢"Поступления на счета эскроу снижаются"
, - заявил на Финансовом конгрессе Банка России замминистра строительства и ЖКХ России Никита Стасишин, - При этом для застройщиков жилья растет эффективная ставка проектного финансирования: в среднем по России она составляет 10-10,5%, однако по жилым проектам, запущенным в прошлом году и первом полугодии 2026 года, показатель достигает уже 14-18% - в зависимости от того, в каком регионе строится дом.
🟢И там же Председатель правления Совкомбанка Дмитрий Гусев заявил:
«Инструмент секьюритизации корпоративных кредитов абсолютно необходим. Секьюритизация открыла бы новые возможности для продажи риска в рынок».
И еще: «Объём секьюритизации на рынке будет расти". Давление на капитал российских банков растёт, и банки ищут инструменты для его разгрузки. Секьюритизация же позволяет высвободить капитал, одновременно дав инвесторам заработать. В ближайшие годы таких продуктов будет только больше», - отметил глава Банка ДОМ.PФ Максим Грицкевич на Финконгрессе.
💡В США CDO (Обеспеченные долговые обязательства) были придуманы как способ снизить кредитные риски и освободить капитал, а CDS (кредитные дефолтные свопы) – как способ защитить держателей облигаций, CDO и прочих активов от кредитного риска. Вот только превратилось всё это в способ заработка на их продаже. И не защитило от краха 2008 года. CDO – это облигация, обеспеченная кредитами. Банк выдал кредиты, а потом упаковал их в транш и выпустил такую облигацию. Выдал кредиты под 20%, выпустил облигации под залог этих кредитов под 10%. В результате риски для банка, если не обнулились, то сильно уменьшились, хоть уменьшился в 2 раза и доход. Зато деньги вернулись! И можно выдавать новый кредит.
⚡️А у нас, похоже, это история из раздела: «Не до жиру быть бы живу». Риски заемщиков пока заметаются под ковер, но бесконечно это продолжаться не может. Что касается застройщиков, то в конце года начнут подходить сроки окончания массово выдававшихся два года назад рассрочек на жилье (30% от всех сделок за второе полугодие 2024 года). Общая сумма по ним порядка одного триллиона. Вместо рассрочки надо оформлять ипотеку. Которую дадут далеко не всем из-за того, что требования к заемщикам ужесточились. И это риски не только покупателей-рассрочников, но и застройщиков. Так что момент для выхода таких бумаг на рынок выглядит удачным, но только для банков.
🔼Есть и один возможный положительный момент для рынка.
Как вы конечно же знаете, дефицит бюджета за этот год достиг уже 6 трлн. рублей. Однако, ЧТОГУ (чистые требования к органам государственного управления) увеличились лишь на 2,6 трлн. Т.е. больше 3 трлн рублей прироста дефицита еще не пришли в экономику. Если и когда эти деньги пойдут в экономику, часть их окажется и на рынке. Кроме того, они могут смягчить дефицит ликвидности, наблюдающийся сейчас в банковской системе, который негативно влияет на рынок, в первую очередь рынок ОФЗ, но и на фондовый тоже. Но эти деньги могли пойти на другие нужды, например, на погашение долгов регионами. И тогда их ждать бесполезно. Правда, тогда ЦБ мог бы смелее снижать ставку. К сожалению, Минфин молчит, и даже в ЦБ не могут получить от них ответ на вопрос, где деньги. И это создает дополнительное давление на рынки.
✅ Резюмируем
Рисков как со стороны экономики, так и со стороны геополитики еще достаточно. Но последние недели на рынках, похоже, включили в себя многие потенциальные риски, кроме разве что самых "жестких" и не самых вероятных - вроде всеобщей мобилизации. Но и драйверов для роста пока нет, и они не видны в обозримом будущем. Пожалуй, только продолжение снижения ставки на заседании ЦБ 24 июля могло бы поддержать рынок. Но будет ли оно? Многое будет зависеть от того, случится ли какая-либо коммуникация между Минфином и Банком России. Пока, судя по всему, ее не произошло.
Ссылка на перву часть поста - https://finbazar.ru/post/617069-ekonomicheskij-srez-v-rossii-riski-nashih-dnej-chast-1
Подписывайтесь на наш телеграм канал - https://t.me/+YXPn8FOJQp9lMjhi