😕 ПИК больше не на пике?

Совет директоров застройщика ПИК одобрил делистинг акций. Теперь решение должен принять общий собрание акционеров.

Цена выкупа для миноритариев — 537,9 рубля за акцию.

➡️ Напомним: 4 сентября ПИК объявил о планах уйти с биржи. В тот же день мажоритарий «Недвижимые активы», владеющий 98,0071% обыкновенных акций ПИК, потребовал выкупить оставшиеся бумаги по 551,40 рубля.

Что означает делистинг для акционеров и почему цена выкупа оказалась ниже предложения мажоритария — рассказывает Наталия Пырьева, глава аналитического департамента «Цифра брокер»👇

Делистинг стал закономерным финалом консолидации: мажоритарный акционер собрал более 98% акций, миноритариям осталось менее 2%. Нести издержки на раскрытие и поддержание листинга ради такого объема свободного обращения экономически бессмысленно. Важный контекст: предыдущая оферта была отклонена Банком России из-за несоответствия требованиям, сейчас цена пересчитана с учетом предписаний регулятора на базе средневзвешенных котировок за шесть месяцев до корпоративных решений компании. Решение логично и с учетом фундаментального фона: за первое полугодие выручка снизилась на 12%, до 290,1 млрд рублей, чистая прибыль упала в 2,2 раза, до 14,7 млрд рублей. Публичный статус в таких условиях — источник лишних издержек и нежелательного внимания к чувствительным финансовым контурам.

Цена выкупа была сформирована как средневзвешенная котировок за период до спорных корпоративных решений — отмены дивидендной политики и обратного сплита 100:1. На момент объявления цена содержала премию около 11% к рынку.

Главный риск для инвесторов — потеря ликвидности. После ухода с биржи организованного вторичного рынка не будет: продать бумаги можно будет только внебиржевыми сделками, как правило, с глубоким дисконтом. Мы полагаем, что в таких ситуациях лучше воспользоваться офертой, пока есть гарантированная цена.

#PIKK

@vse_v_cifre