На прошлой «Ренессанс Страхование» получило ряд вопросов в комментариях под постов в БАЗАР — https://finbazar.ru/post/570691-obshajtes-s-kompaniyami-pryamo-v-bazar
Мы подготовили ответы на все интересующие аудиторию темы. Вопросов было много, поэтому делаем два поста.
Благодарим аудиторию за проявленный интерес и социальную сеть БАЗАР за предоставленную возможность напрямую общаться с рынком!
(1) Как изменение ключевой ставки ЦБ и высокая инфляция влияют на финансовые показатели и рентабельность собственного капитала вашей компании?
Высокая ключевая ставка и инфляция оказывают на наш бизнес существенное влияние.
С одной стороны, как страховая компания мы управляем значительным инвестиционным портфелем, основную часть которого составляют облигации и депозиты. Рост процентных ставок позволяет нам инвестировать средства под более высокую доходность, что положительно влияет на инвестиционный результат и поддерживает рентабельность собственного капитала. Кроме того, в сегменте страхования жизни высокая ставка повышает привлекательность накопительных и сберегательных продуктов для клиентов. Это способствует росту продаж и притоку новых премий.
С другой стороны, высокая инфляция и ставка оказывают давление на страховую деятельность. В сегменте Non-Life увеличивается стоимость ремонта автомобилей, медицинских услуг и урегулирования страховых случаев в целом. Это требует своевременной корректировки тарифов и более точного управления рисками. Также высокая ставка и инфляция влияет на спрос в сегменте Non-Life, так как население начинает меньше тратить, снижается деловая активность.
Поэтому в периоды высокой ставки сегмент Non-Life находится под давлением, в то время как сегмент Life растет более высокими темпами. Когда ставки снижаются сегмент Non-life восстанавливается. Но так как наш бизнес сочетает в себе страховую и инвестиционную составляющие, наша бизнес-модель позволяет сглаживать волатильность финансовых результатов в периоды высокой или низкой ключевой ставки.
Если говорить про страховой рынок, аналитики «Эксперт РА» ожидают роста страхового рынка в 2026 году в 5-7%. Мы с ними в целом согласны. Мы как Группа планируем расти в 2 раза быстрее рынка.
(2) Здравствуйте, какая прибыль у вас этом году ожидается?
Размер чистой прибыли по итогам 2026 года будет зависеть от множества факторов (маржинальности страховой деятельности, ситуации на фондовом рынке и пр.). Мы ожидаем, что прибыль будет выше результата 2025 года (11,0 млрд руб.) Более детальный прогноз мы озвучим с результатами за 1 полугодие 2026 года в августе.
(3) Совет директоров недавно решил выкупить акции на 5 млрд рублей. Это разовая практика или планируете полностью заменить дивиденды байбэками в ближайшие годы?
Увы, весь российский рынок акций падает и ставит антирекорды. Причины: экономика замедляется, налоги растут, геополитика не улучшается, ставка ЦБ остается высокой. Эти факторы ведут к снижению прибыли компаний.
Кроме того, облигации и депозиты приносят хороший доход без риска. Поэтому рынок акций сейчас у инвесторов непопулярен.
Мультипликаторы оценки рекордно низкие. Даже самые крупные компании страны оцениваются сейчас на 20-40% ниже, чем до событий 2022 года. Причем некоторые из них ставят рекорды по чистой прибыли.
Если говорить про RENI, на наш взгляд, наша компания сильно недооценена. Это уникальное окно возможностей для создания долгосрочной акционерной стоимости. Поэтому Совет директоров принял решение провести обратный выкуп акций (buyback) в объёме до 5 млрд рублей и погасить акции компании до 10% капитала. После этого у нас резко вырастет прибыль на акцию, что хорошо для инвесторов. Акции положительно отреагировали на нашу новость – они торгуются выше, чем до анонса buyback.
Реализация программы buyback не исключает выплату дивидендов в будущем.
