Ключевая ставка 14% останется с нами надолго… Что заявления Набиуллиной значат для инвесторов?

Вчера Глава ЦБ Эльвира Набиуллина выступила в Госдуме и сказала очень важные вещи по поводу ключевой ставки ЦБ и дальнейшей монетарной политики. А ведь именно от этого зависит какую доходность мы с вами будем получать по консервативным инструментам, а также, это чёткий показатель того, что будет происходить дальше в российской экономике.

Итак, Набиуллина озвучила прогнозы по размеру ставки на два следующих года:

❗️Прогноз ЦБ на 2027 г., диапазон ключевой ставки:

👉Было: 10,5-12,5%

👉Стало: 12,5-13,5%, т.е. фактически прогноз по ставке УВЕЛИЧЕН, а это означает, что ЦБ ожидает высокую инфляцию на протяжении следующих двух лет, поэтому ставку снижать будет очень медленно.

❗️Прогноз ЦБ на 2028 г., диапазон ключевой ставки:

👉Было: 8-9%

👉Стало: 9-10%, та же самая тенденция – прогноз пересмотрен в сторону ужесточения!

Почему ЦБ ужесточил монетарную политику? Три причины:

1️⃣ Ситуация с инфляцией поменялась летом! Атаки на НПЗ, на промышленные предприятия, на ЦОДы и на логистические центры ограничили возможности производства. Восстановление идёт, но медленно, и ЦБ ждёт, когда оно завершится, чтобы вернуться к снижению ставки.

2️⃣ Растущие бюджетные расходы – этот процесс стимулирует внутренний спрос, который тоже разгоняет инфляцию.

3️⃣ Если поторопиться со снижением ставки, то может быть обратный процесс, т.к. при более низкой ставке инфляция легко может выйти из-под контроля, что вновь потребует её повышения (т.е. низкая ставка долго не удержится).

📣📣И важная итоговая фраза Набиуллиной: «КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА 14% С НАМИ НАДОЛГО» - запоминаем!

И ещё одна деталь: средняя максимальная ставка по вкладам топ-10 банков сейчас составляет 13,09% (III декада октября). Это ниже ключевой ставки (которая = 14%). Т.е. банки заранее закладывали снижение ставки, но с выступлением Набиуллиной ситуация с дальнейшим вектором снова меняется!

❗️Что всё это значит для инвестора?

1️⃣ Консервативная доходность коротких облигаций, фондов ликвидности и банковских депозитов – по-прежнему остаётся интересной, и судя по словам Главы ЦБ, эта ситуация будет сохраняться ещё долго.

2️⃣ За прошлый месяц длинные облигации начали расти в цене, закладывая дальнейшее снижение ключевой ставки. Так вот исходя из заявлений Набиуллиной, этот процесс может остановиться, потому что в ближайшее время мы можем не ждать снижения ставки. И это значит, что фонды на облигации не будут дорожать с той же скоростью, как это было ранее, потому что для роста цен на облигации нужно пространство, которое формируется именно снижением ключевой ставки (которого в ближайшее время не будет).