$SU46023RMFS6
Облигация SU46023RMFS6 (ОФЗ‑АД 46023) — это выпуск облигаций федерального займа с амортизацией долга, эмитентом которого выступает Министерство финансов Российской Федерации.
1. Основные параметры
Ключевые бизнес‑показатели эмитента: данные о выручке и чистой прибыли не применимы, так как эмитент — государственный орган.
Дата выпуска: 30 сентября 2011 года.
Дата погашения: 23 июля 2026 года.
Номинал: 100 рублей.
Объём выпуска: 295 млн облигаций, общая сумма — 29,5 млрд рублей.
Тип купона: фиксированный.
Ставка купона: 8,16 % годовых.
Размер одного купонного платежа: 4,07 рубля.
Периодичность выплат: два раза в год.
Наличие амортизации: да. Вместе с купоном инвестору постепенно возвращают часть номинала, уменьшая тело долга.
Оферта: нет.
Текущая рыночная цена: по данным на 4 мая 2026 года — 100,25 % от номинала (100,25 рубля).
2. Доходность и ценовые показатели
Доходность к погашению (YTM): по данным на 6 мая 2026 года — 7,03 % годовых.
3. Кредитный анализ
Кредитные рейтинги:
АКРА: нет данных;
«Эксперт РА»: нет данных;
внутренний рейтинг УК «ДОХОДЪ»: AAA (10 из 10).
Ключевые финансовые коэффициенты эмитента: не применимы, так как эмитент — государство..
Оценка качества обеспечения: облигация не обеспечена, но считается одним из самых надёжных инструментов на российском фондовом рынке благодаря эмитенту — Министерству финансов РФ.
4. Ликвидность и рыночные условия
Коэффициент ликвидности: по данным на 2025 год — 48,4 из 100.
Средний дневной объём торгов (в рублях) за последние 30 дней: данные отсутствуют.
Спред спроса и предложения (ask‑bid spread, в %): данные отсутствуют.
Количество сделок в день (среднее): данные отсутствуют.
Волатильность цены за последние 3 месяца (стандартное отклонение в %): данные отсутствуют.
5. Риски
Ключевые риски:
Кредитный риск. Минимальный, так как эмитент — государство.
Процентный риск. Низкий, так как до погашения оставалось мало времени, а дюрация была небольшой. Однако при резком изменении ключевой ставки ЦБ РФ цена облигации могла бы измениться.
Ликвидный риск. Умеренный, учитывая коэффициент ликвидности 48,4 из 100.
Инфляционный риск. При высокой инфляции реальная доходность может стать отрицательной.
Санкционные и юридические риски. Возможность введения новых ограничений на обращение ОФЗ или заморозка активов за рубежом.
6. Макроэкономический контекст
Влияние ключевой ставки ЦБ РФ: на момент анализа ключевая ставка уже несколько месяцев оставалась стабильной, что снижало риск резкого изменения доходности облигации. Однако любое изменение ставки могло повлиять на цену облигации, так как она чувствительна к процентным изменениям.
Отраслевые тренды: как государственный заём, выпуск не зависит от конкретных отраслевых трендов.
Валютные риски: отсутствуют, так как облигация номинирована в рублях.
7. Рекомендации и стратегия
Кому подходит эта облигация: консервативным инвесторам, готовым принять минимальный кредитный риск и желающим получить стабильный купонный доход.
Оптимальная доля в портфеле: не более 5–10 %, учитывая короткий срок до погашения и умеренную ликвидность.
Горизонт инвестирования: до погашения 23 июля 2026 года.
Тактика: держать до погашения, так как до срока оставалось мало времени.
Способы хеджирования основных рисков: диверсификация портфеля по другим инструментам или секторам.
8. Итоговый вывод
Рекомендация: держать до погашения.
Обоснование:
- высокая надёжность эмитента (государство);
- стабильный купонный доход (8,16 % годовых);
- короткий срок до погашения (менее 3 месяцев на момент анализа);
- минимальная вероятность дефолта.
Главный риск, который может изменить рекомендацию: резкое изменение ключевой ставки ЦБ РФ, что может повлиять на цену облигации и реальную доходность в условиях высокой инфляции.
