На этой неделе рынок снизился, несмотря на то что Банк России опустил ключевую ставку до 14,5%.
Причина — не само решение по ставке, а комментарии ЦБ и обновлённый прогноз.
📌 Что произошло на рынке
— индекс Мосбиржи: −2,74% за неделю
👉 акции ушли вниз
📊 Облигации
— Top Market: индекс снизился примерно на −0,02%, доходность выросла до 14,90% с 14,75%
— Middle Market: индекс вырос примерно на +0,21%, доходность выросла до 20,55% с 20,47%
👉 доходности подросли, значит рынок стал осторожнее
📌 Главная причина — риторика ЦБ
Ставку снизили до 14,5%,
но рынок ждал более мягкий сигнал.
Вместо этого ЦБ сделал акцент на рисках:
— геополитика
— бюджетные расходы
— проинфляционные факторы
Также ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2026–2027 годы.
👉 это и вызвало пессимизм на рынке
📌 Инфляция
Данные по инфляции сейчас выглядят очень низкими:
— последняя неделя: 0,05%
— до этого: 0,01%
— ещё раньше: 0,00%
👉 текущие темпы инфляции ниже 3,28% годовых, то есть ниже цели ЦБ в 4%
Но радоваться рано:
— инфляция может ускориться во второй половине года
— остаются геополитические и бюджетные риски
📌 Экономика
Минэкономразвития дало предварительную оценку по ВВП.
В январе–феврале экономика снижалась примерно на −1,8% г/г.
Но в марте ситуация резко улучшилась:
— ВВП в марте вырос на +1,8% г/г
В итоге за весь 1 квартал экономика всё равно показала слабую динамику:
— −0,3% г/г
👉 экономика замедлилась, и это важно для борьбы с инфляцией
Слабее спрос → меньше давление на цены → больше оснований для снижения ставки в будущем.
📊 Мои стратегии
▪️ Консервативная: +0,34% за неделю / +29,97% за всё время
▪️ Умеренно-консервативная: +0,23% / +28,88%
▪️ Умеренная: +0,17% / +28,19%
▪️ Умеренно-агрессивная: +0,02% / +26,15%
▪️ Агрессивная: 0% / +25,15%
👉 несмотря на падение рынка, стратегии сохранили положительную динамику
📌 Главный вывод
Ситуация сейчас противоречивая.
С одной стороны:
— инфляция очень низкая
— экономика замедляется
— ставка уже снижается
С другой:
— ЦБ стал осторожнее
— бюджетные и внешние риски сохраняются
— рынок пересматривает ожидания по дальнейшему снижению ставки
👉 поэтому сейчас особенно важно не пытаться угадать рынок, а работать через структуру и контроль риска.
Если хотите такой же подход к управлению капиталом — напишите мне в личку, и я вам подробно расскажу, как я работаю.