Плохие времена бывают у любого бизнеса — все публичные компании в конце концов часть экономики, которой сейчас прям не сладко.
Это нормально. Вопрос в том, кто как их проходит и кто как к ним готов. Всё как у людей.
В пятницу ходил на звонок с компанией Headhunter по итогам 1 кв. Их бизнес — самая прямая зависимость от состояния экономики. И ему тяжко, фактически сейчас дно цикла или где-то рядом с ним(см. картинку).
И что делает компания? Объявляет выкуп своих акций с рынка на 15 млрд руб. Начиная с сегодняшнего дня. Мы, говорят, несправедливо оценены. При див доходности прошлого года 16%, высокой маржинальности и отсутствии долга — логичная мысль.
Мы, говорят, даже готовы подзанять, чтобы купить наши акции, потому что денег и на дивиденды, и на выкуп не хватит.
Получается, могут выкупить до 5,3 млн акций из 50,6 млн.
Что тут важно: выкупленные акции могут раздать менеджменту в рамках мотивации (а значит они рано или поздно будут вновь проданы), а могут погасить.
Но пока что выкупленные акции исключаются из базы див выплат. А это значит каждая оставшаяся акция станет ценнее, на нее будет приходиться чуть больше денег.
Другими словами, Headhunter верит в себя и свой бизнес. И в общем понятно почему, если посмотреть как они проходили предыдущие кризисы на рынке труда. На этих новостях акции сходу закрыли половину див гэпа.
А что же другие IT компании, которые вышли на рынок в последние годы на хайпе IPO и упали с тех пор на 40-80% не выкупают свои акции? Или по текущим ценам они как раз и соответствуют своему потенциалу роста?
Смотрите по делам их, как говорится.
P.S. Это как всегда не ИИР, а вкусный эпизод из жизни рынка. Риски есть у любой компании.
