Инфляция упала до 0,05%, а ОФЗ дают 16,74%: решится ли ЦБ снизить ставку?
За день до решения ЦБ долговой рынок получил три важных сигнала.
Недельная инфляция замедлилась до 0,05%, инфляционные ожидания населения снизились до 13,2%, а Минфин разместил ОФЗ на 136,24 млрд руб.
RGBI вернулся выше 112 п. Но длинные ОФЗ по-прежнему требуют доходность 16,74%. Хорошие новости есть, а уверенности в дальнейшем снижении ставки пока нет.
📈 Пульс долга
- Ключевая ставка: 14,00%.
- Индекс Гос. облигаций (RGBI): 112,21 п. (+0,10% на 07:59 МСК).
- ОФЗ 26235 (2031): 99,79 млрд руб., доходность 15,76%.
- ОФЗ 26253 (2038): 36,45 млрд руб., доходность 16,74%.
Спрос на двух аукционах составил 276,8 млрд руб. Минфин разместил 136,24 млрд руб. по номиналу, выручка около 102 млрд руб.
Спрос есть, но за длинную дюрацию рынок также хочет и премию.
👁 Макросигналы
- 21.10, 19:00 МСК
Инфляция с 13 по 19 октября 0,05% против 0,11% неделей ранее. С начала октября 1,06%, с начала года 6,15%, годовая около 7,15%. Эффект тарифов ЖКХ выдыхается, и это аргумент против ужесточения.
- 23.10, 13:30 МСК
Заседание ЦБ по ставке. Консенсус ждет сохранения 14,00%, разговоры о снижении пока единичные. Для ОФЗ главное будет в сигнале и прогнозе ставки на 2027 год.
📦 Регистрации и новые выпуски
ЦБ зарегистрировал выпуски СФО СБ Авто 1 классов АР1, АР2, АС и Б.
I Уровень листинга
- Республика Башкортостан-24018.
- Европлан-001Р-11, размещение 28.10.
III Уровень листинга
- Коннект-БО-01.
💰 Новые ставки купонов
- НФК-СИ-001П-05: 18-й купон 27,50%.
- РДВ Технолоджи-001P-01: купоны 8-11 по 26,00%.
- ТАЛК лизинг-002P-02: 17-й купон 19,00%.
- Совкомбанк Лизинг-БО-П09: 19-й купон 16,00%.
- Главная дорога-03, 06, 07: 6,40%.
- ФосАгро-БО-03-02/03: финальный ориентир купона обеих валютных серий - 8,95%.
- Ростелеком-001Р-29R: финальный ориентир спреда КС +1,35%.
⚠️ Из заметного вчера
- АПРИ выкупила по оферте облигации БО-002Р-14 (90% от номинальной стоимости).
⚙ Размещения и книги
- 22.10:
Сегежа Групп-004Р-01R - 1 млрд руб., доходность 23,14%.
книга ЭН+ ГИДРО-001РС-11 от 10 млрд руб.
книга МТС-003Р-04 от 10 млрд руб.
книга Легенда-002Р-08, 1 млрд руб.
- 23.10:
Россети-001Р-24R - 14 млрд руб.
ФосАгро-БО-03-02, 170 млн $, и БО-03-03, 1,8 млрд юаней
ГПБ Финанс-001Р-07Р, доп. выпуск на 5 млрд руб.
- 26.10:
книга Европлан-001Р-11, от 10 млрд руб., размещение 28.10.
книга Цифра брокер-П02-01 от 15 млн $.
книга СФО Совком Взыскание класса "А" на 1,4 млрд руб.
книга Воксис-001P-03, 500 млн руб., 11:00 МСК
- 27.10:
Ростелеком-001P-29R, 15 млрд руб.
МТС-003Р-04, 10 млрд руб.
книга Русбонд-Удобрения 001Р-02, от 5 млрд руб.
МТС-003Р-04 - 10 млрд руб.
- 28.10:
Европлан-001Р-11 - 10 млрд руб.
- 29.10:
Цифра брокер-П02-01 - 15 млн $, доходность 9,83%.
- 10.11:
книга Нижегородская область-34018, до 20 млрд руб.
🕔 Погашения
- 22.10: Россети-001Р-14R, 23 млрд руб., полное погашение.
АПРИ БО-002Р-02 - амортизация 250 млн руб.
- 25.10: ГПБ Финанс досрочно погасит 001Р-02Р.
⚡️Особое внимание: кредитные события
- СОБИ-ЛИЗИНГ дефолт по 35-му купону и части номинала 001Р-03.
- Центр-Резерв дефолт по 10-му купону БО-06.
- С-Принт техдефолт по купону и части номинала 001Р-01.
- ПЗ Пушкинское технический дефолт по купону и части номинала 001Р-02.
- Эффективные технологии проведут ОСВО по 001P-02 до конца ноября.
- БИЗНЕС-ЛЭНД готовит реструктуризацию БО-01.
⭐️ Рейтинговые действия:
- Эксперт РА понизило Регион-Продукт с ruB- до ruC после техдефолта, статус "под наблюдением". НЛМК сохранил ruAAA, прогноз по Альфа-Лизингу улучшен до "позитивного" при ruAA-.
🔊 Мысль дня
Инфляция замедляется, ожидания улучшаются, но за длинные деньги рынок всё ещё просит почти 17%. Завтра ЦБ решит, достаточно ли хороших новостей для шага вниз.
