Сейчас рынок уже не про бездумно взять самый высокий купон. Приходится смотреть на оферты, амортизацию, рейтинг эмитента и понимать, под какую задачу покупается выпуск.
В этот раз решила совместить более надежные истории с повышенной доходностью и чуть большим риском 👀
🍀 $RU000A10ESF1 ФДВ Факторинг 001P-01
🔸 Рейтинг: 🅱️🅱️➕
🔸 Ставка купона: 23%
🔸 Выплат в год: 12
🔸 Погашение: 20.09.2029
🔸 Оферта: 15.10.2027
🔸 Амортизация c 23.04.2029
🔸 Квал: ➕
🔸 Сектор: Финансы
✔️ Почему взяла:
Высокая доходность и короткая оферта. Интересна как агрессивная часть облигационного портфеля плюс ежемесячный купон. Дополнительно нравится ежемесячный купон и возможность быстрее реинвестировать денежный поток.
✔️ Стратегия:
Планирую держать скорее до оферты. Если рынок начнет закладывать снижение ставки раньше, возможно зафиксирую прибыль по телу облигации еще до оферты. Доля выпуска в портфеле небольшая.
✔️ Нюансы:
Выпуск для квалов, плюс есть амортизация ближе к концу срока. В таких историях важно следить за отчетностью эмитента и долговой нагрузкой, а не просто смотреть на красивую доходность.
✔️ Риски:
Основной риск кредитный. Рейтинг ниже инвестиционного сегмента, а сектор факторинга чувствителен к ухудшению экономики. В стрессовые периоды такие бумаги могут сильнее проседать по цене.
🍀 $RU000A10ESM7 МТС 002Р-18
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️
🔸 Ставка купона: 13,9%
🔸 Выплат в год: 12
🔸 Погашение: 17.02.2036
🔸 Оферта: 04.04.2028
🔸 Сектор: Телекомы
✔️ Почему взяла:
Хотелось добавить длинную бумагу высокого качества с потенциалом роста тела при снижении ставки.
✔️ Стратегия:
Ставка не только на купон, но и на возможную переоценку длинных облигаций.
✔️ Нюансы:
Длинный срок делает выпуск более волатильным.
✔️ Риски:
Если период высоких ставок затянется, длинные бумаги могут долго оставаться под давлением.
🍀 $RU000A10ETQ6 Промсвязьбанк 004P-02
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️
🔸 Ставка купона: 14,05%
🔸 Выплат в год: 12
🔸 Погашение: 29.03.2029
🔸 Сектор: Банки
✔️ Почему взяла:
Надежный банковский выпуск с понятной структурой и адекватной доходностью.
✔️ Стратегия:
Базовая часть облигационного портфеля под спокойное удержание.
✔️ Нюансы:
Доходность уже не экстремальная, зато риск профиль намного спокойнее.
✔️ Риски:
Процентный риск и чувствительность банковского сектора к регулированию.
🍀 $RU000A10ETL7 Ростелеком 001P-25R
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️
🔸 Ставка купона: 13,65%
🔸 Выплат в год: 12
🔸 Погашение: 03.04.2028
🔸 Сектор: Телекомы
✔️ Почему взяла:
Короткий срок плюс высокий рейтинг. Для меня хорошая альтернатива части депозитов.
✔️ Стратегия:
Консервативная история под удержание до погашения.
✔️ Нюансы:
Срок короткий, поэтому чувствительность к ставке ниже.
✔️ Риски:
Инфляционный риск и возможная просадка тела при дальнейшем росте ставок.
🍀 $RU000A10EV60 Интел Коллект БО-02
🔸 Рейтинг: 🅱️➕
🔸 Ставка купона: 23,25%
🔸 Выплат в год: 12
🔸 Погашение: 20.03.2031
🔸 Оферта: 04.04.2028
🔸 Амортизация c 07.10.2027
🔸 Квал: ➕
🔸 Сектор: Финансы
✔️ Почему взяла:
Редко прохожу мимо выпусков с доходностью около 25%, если понимаю риск и беру небольшой долей. Здесь интересен высокий cash flow за счет ежемесячных выплат.
✔️ Стратегия:
Чисто спекулятивная идея внутри облигационной части портфеля. Не рассматриваю как историю на крупную долю капитала. Скорее выпуск под повышенный риск и повышенную потенциальную доходность.
✔️ Нюансы:
Амортизация начинается уже с 2027 года, поэтому структура денежных потоков будет меняться.
✔️ Риски:
Высокий кредитный риск и специфика бизнеса. Компании из сектора взыскания долгов сильнее зависят от состояния экономики и платежеспособности населения.
💼Сейчас облигационный портфель у меня все больше делится на две части:
• База из надежных выпусков
• Более рискованные истории под повышенную доходность
На мой взгляд, в текущем рынке важно уже не просто гнаться за купоном, а понимать зачем каждая бумага находится в портфеле и какой риск она несет.
Не ИИР (Не индивидуальная инвестиционная рекомендация)
✅️ Про первичные размещения облигаций можно найти
в моем Telegram канале Присоединяйтесь 😉
