🪓 Segezha Group, аналитика по компании #SGZH

Сектор: Производство бумажной упаковки

Последний обзор по Сегеже делал 31 июля, тогда акции стоили 1,46 р., я ожидал движения в боковике 1,34-1,7 р. По факту акции росли до 1.75, а после сползли до 1,13 р., где застряли в боковике. В целом мой прогноз оказался верным, но спустились немного ниже, чем я думал. Сейчас акции торгуются по 1.297 р., давайте посмотрим, как у них дела и чего можно ждать дальше.

Да, кстати, кто на мой канал подписан не много лет, а относительно недавно. Я делаю аналитику по ней с 2022 года, когда акции стоили 9 рублей. Тогда я высказывался негативно о ней как инвестиции, вся предыстория в последнем посте.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 1,33B$

▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна

▪️ P/S — 1.08

▪️P/B — 1.81

▪️EPS — минус 2.52 р.

▪️EBITDA — 950 млн. р.

▪️EV/EBITDA — 171.71

ℹ️ Выросла отрицательная прибыль 😂 по сравнению с прошлым обзором. Стабильность. Ладно, покопаемся в этом поподробней, надеваю перчатки по локоть и противогаз. 🧤

🗞 Новостной фон

▪️Объем поставок продукции «Сегежа групп» в Китай через Северный морской путь вырос в 4 раза — компания, ТАСС (февраль 2026)

▪️«Сегежа групп» создаст в Китае промышленно-логистический кластер (декабрь 2025)

▪️Цены и спрос на большинство видов лесопромышленной продукции остаются слабыми. Участники рынка указывают на высокие запасы по некоторым позициям, ввод новых мощностей, а также давление со стороны китайских импортеров (ноябрь 2025)

▪️Минпромторг допускает спад производства в ЛПК в 2026-2027 годах в худшем случае на 20-30%. Минпромторг России готовит комплексный план поддержки лесопромышленного комплекса, сообщил замглавы министерства Михаил Юрин.

▪️«Сегежа Групп» отправила пробную партию продукции в Мексику

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал вырос на 5088% за 9М2025ТТМ. Судя по всему в компанию влила ресурсы материнская компания.

▪️Чистый долг за 9М2025ТТМ сократился на 5%

▪️Net Debt / EBITDA — 64.44 — огромный долг

ℹ️ Несмотря на действия внешних компаний, связанных с Сегежой, у неё огромный долг, хотя он и сократился, а СК вырос. Надо смотреть в динамике, как быстро они его (СК) проедят.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка снизилась на 8% за 9М2025ТТМ.

▪️Прибыль отрицательная третий год подряд, снизилась еще на 78% за 9М2025ТТМ до минус 39,5 млрд р.

▪️Свободный денежный поток за 9М2025ТТМ упал на 24% до минус 28,16 млрд р.

🔮 Будущее, оценки

▪️ 2 февраля Финам спрогнозировал рост до 1,455 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры

61,6% — ООО "Система Телеком Активы" (это АФК Система)

0.5% — ПАО "Акционерная Финансовая Корпорация "Система"

🆚 Сравнение с конкурентами

Одна из самых убыточных компаний в секторе, по прибыли нельзя сравнивать так как убыточна, поэтому по P/E не сравнить. А по P/S или P/B она оценивается даже дороже многих других компаний. По метрикам рентабельности это компания с одними из самых плохих показателей. Рост выручки за 5 лет хуже сектора.

🤑 Дивиденды

Не платит с 2022 года

📈 Технический анализ

Большого понимания сейчас здесь нет. Скорее всего сначала будет боковик, потом уйдем повыше, потом пониже 😂 В целом отобразил на графике что думаю будет, а то словами смешно. По-сути всё тот же боковик.

🧠 Выводы

С компанией сделали вливания средств, сократили долг. Но в это же время они мощно наращивают убыток. Всё это звучит как топить деньгами. Как хорошо горят! Компания судя по новостям пытается периориентироваться на зарубежные рынки, но пока что в цифрах это совсем не заметно. Думаю ситуация может усугубляться, опять же по прогнозам Минпромторга, о чем указано в новостном блоке. Инвесторам держаться подальше. Облигации? Вот тут последний их разбор делал.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📊 FinanceMarker — источник визуальных данных

Как вам разбор и вывод?

👍 - согласен

👎 - не согласен

🤔 - все равно, без разницы

📞 Навигация по каналам

▪️Акции ▪️Облигации

▪️Новости ▪️Клуб