Для тех, кто пропустил: недавно «Самолет» (крупный застройщик, если кто не в курсе) обратился к властям за льготным кредитом в 50 млрд рублей . Рынок, как девушка на первом свидании, сразу напрягся: «Все, дефолт! Спасайся кто может!». Акции упали, облигации... тоже упали. Но!
Вот тут самое важное. Акции — это история про то, во сколько рынок оценивает будущее компании. А облигации — это долг. Компания заняла у вас денег и обещала вернуть с процентами. И пока у нее есть чем платить (а отчеты показывают, что продажи растут, а долги сокращаются ), это просто вкусная цена входа.
Сейчас цена многих выпусков просела, а доходность, соответственно, взлетела до небес. И наша задача — поймать это момент.
Самые выгодные облигации «Самолета» (на которые я сам поглядываю)
Давай без воды. Вот список конкретных выпусков, которые сейчас выглядят как конфетка. Я дам вам ISIN (чтобы легко нашли у брокера) и расскажу, почему они хороши.
1. Самолет 1Р-8 (RU000A109874) — мой фаворит
Это тот самый выпуск, про который сейчас говорят все умные инвесторы . Дата погашения — 30 июля 2027 года, но есть оферта в августе 2026.
Что это значит? Если компания объявит оферту (а рынок верит, что да), вы можете предъявить бумаги к выкупу уже через несколько месяцев по номиналу. А сейчас они торгуются с дисконтом (дешевле 1000 рублей). Математика простая: купил дешево — продал дорого государству (в лице эмитента). Доходность на этом плече может составить почти 35% годовых . Если же держать до погашения в 2027, всё равно выходит около 26% годовых . Неплохо для инструмента с фиксированной доходностью, да?
2. Самолет 1Р-7 (RU000A10E6U4) — для любителей "коротких" денег
Этот выпуск недавно радовал инвесторов купоном. Эмитент исправно платит, и, согласно данным НРД, 5 марта 2026 года прошла очередная выплата купона в размере 21% годовых . Дата погашения здесь 28 августа 2026 года . Это «короткая» облигация. Если вы боитесь долгосрочных рисков (а кто не боится?), то взять бумагу с погашением через полгода и доходностью под 20+% — это святое дело. Деньги придут быстро, а нервы останутся целы.
3. Самолет 1Р-5 (RU000A100Q50) — классика
Выпуск постарше, но тоже достойный. Купон — 19% годовых, выплаты 4 раза в год . Текущая доходность к погашению держится в районе 19.68% . Здесь история такая: компания эти деньги привлекала давно (аж в 2019 году) на развитие стройки . Это «старый» долг, и по нему у «Самолета» не было ни одного прокола. Платили всегда и вовремя.
4. Самолет 1Р-9 (RU000A10CZA1) — юаневый вариант 🇨🇳
Если вы хотите не просто сохранить, но и немного поиграть в валютного дилера, есть юаневый выпуск. Доходность по нему сейчас космическая для «китайца» — около 26.2% , но дата погашения уже 28.09.2026 . Купон — 17.47 юаня . Отличный способ продиверсифицировать риски по валюте, не выходя из рублевой плоскости.
Авиационная тема: А при чем тут вообще самолеты?
Раз уж мы говорим про авиацию в названии поста, нельзя не упомянуть смежников. «Самолет» строит, но летать без топлива сложно. Поэтому смотрю в сторону «Аэрофьюэлз» (компания, которая заправляет «крылья» по всей стране — от Пскова до Камчатки) .
Недавно они разместили выпуск Аэрофьюэлз 003Р-01 (RU000A10E4Y1) с купоном 20% годовых . Срок обращения — 2.5 года, рейтинг «А», выплаты каждый квартал . Пока самолеты летают, «Аэрофьюэлз» заправляет. А если уж совсем по-простому: бизнес настолько инфраструктурный, что без господдержки его не бросят. Это надежная «керосиновая» история .
И конечно, флагман — Аэрофлот (RU000A103943). У них выпуск с погашением 11 июня 2026 года и доходностью около 16% . Меньше, чем у «Самолета»? Да. Зато это компания с госучастием, которая перевозит миллионы и получает господдержку на лизинг самолетов . Если вы хотите спать спокойно и не вздрагивать от новостей про льготные кредиты, Аэрофлот — ваша история.
А не грохнется ли Самолет? (Спойлер: вряд ли)
Я понимаю ваш страх. «Темпсон, ты сам говорил — риски!». Да, риски есть. Но давайте смотреть фактам в лицо:
Продажи растут. Во втором полугодии 2025 года объем продаж недвижимости вырос на 34% . Люди продолжают брать ипотеку и покупать квартиры. Стройка не останавливается.
Долги... снижаются. Парадокс? Компания сократила корпоративный долг на 28 млрд за год . Они не набирают новое, они рефинансируют старое.
Менеджмент на связи. Финансовый директор лично выходит к инвесторам и говорит, что планы по погашению облигаций на 2026 год (4.9 млрд рублей) никто не отменял . Вранье вскрылось бы быстро, и тогда бы точно был крах. Но пока слово держат.
Обращение за кредитом? Это бизнес. Если государство дает дешевые деньги — почему не взять? Это не значит, что своих нет.
Моя стратегия (делюсь по-братски)
Я не призываю бежать и скупать всё подряд. Но сейчас на рынке облигаций «Самолета» образовалась та самая «кровавая лужа», в которой нужно ловить «хайп», пока остальные в панике.
Я лично присматриваюсь к Самолет 1Р-8 (RU000A109874). Оферта через полгода с дисконтом — это подушка безопасности. Если что-то пойдет не так, я хотя бы быстро пойму это и выйду по оферте. Если всё будет хорошо (а скорее всего так и будет), получу сумасшедшую доходность .
И да, можно разбавить портфель Аэрофьюэлз и Аэрофлотом. Пусть лучше одни строят, а другие заправляют и летают.
Важное предупреждение: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Темпсон просто делится мыслями. Прежде чем покупать, включите голову и оцените свой аппетит к риску!
Что думаете про облигации застройщиков? Берете или облетаете стороной? Пишите в комменты, поспорим! Ваш Темпсон)))