5 событий недели

Отмечу следующие события уходящей недели:

— Отчет ММК💿. Плохой финальный отчет (везде ожидаемое падение) за 2025 год вышел у ММК, при этом нет косвенных признаков на улучшении в отрасли => 1 и 2 квартал  2026 года не принесут радости инвесторам...

Даже оптимистичная модель по 2026 году не делает компанию интересной к покупке + Северсталь отжирает внутренний рынок!

— Отчет Ростелекома📱. На фоне грустного 2025 года у Ростелекома вышел сильный отчет за 4 квартал с ростом выручки на 16% и FCF в 65 млрд рублей (урезали Capex и получили выручку вперед по части контрактам), что позволило нормализовать NET DEBT до 690 млрд рублей!

Компания является бенефициаром снижения ключевой ставки, так как 45% долга является плавающим, что кратно улучшит прибыль в 2026 году, но дешевизны все равно нет!

— Отчет Озона📦. Рост-рост-рост по всем показателям, правда только сейчас компания вышла на положительный трек по прибыли - 3 млрд прибыли в 4 квартале, но минус 1 млрд рублей по 2025 году (компания стоит больше 1 трлн рублей!)!

Личный хейт к компании связан с выплатой дивидендов (да-да АФК и Саше Чачаве очень нужный деньги) через оборотный капитал, сформированный от задолженности перед селлерами, что делает конструкцию неустойчивой (привет Позитив Технолоджис)!

— Отчеты Сбера 🏦 и ВТБ🏦. Вышло два отчета за 2025 год у крупнейших банков - Сбера и ВТБ, но при этом в первом все спокойно и понятно (дивиденд в 37 рублей), то в ВТБ 500 млрд рублей прибыли были достигнуты в том числе за счет 79 млрд рублей экономии по налогу на прибыль, а дивиденд больше 25% увеличит дыру в капитале!

Банк здорового человека и курильщика, но почему-то у многих тяга к нездоровому...

— Мутки Пика🏠. Фрифлоат Пика по обновленным данным снизился с 21 до 15%, а компания попала в список на исключение из индекса ММВБ => падение котировок и интереса к акции.

В процессе мутных историй (обратный сплит и его отмена) у компании нарисовался новый мажоритарий, как раз скупившего 6% фрифлоата, в лице Недвижимые активы, которые через оферту собирались выкупить оставшиеся 15% акций с рынка.

ЦБ оферту отклонил, увидев в ней нарушения, но новый акционер всеми способами намекает, что не заинтересован в публичной жизни Пика!