Когда ставка снижается на 0.25% при ставке в 14.5% это всë равно, что сохранить еë без изменений.
На основе этого сразу в Инвестсообществе возникают идеи о том, что тренд на снижение заканчивается, а некоторые говорят о повышении.
По факту, мы обладаем слишком маленьким объемом информации, чтобы понять, чем оперирует ЦБ при принятии решений.
Мы можем только исходя из нашего субъективного представления "что будет дальше" подготовить портфели - вот краткий план для каждого. 👇
📉 СЦЕНАРИЙ №1: СНИЖЕНИЕ ПРОДОЛЖИТСЯ ДО 12–13%
Суть: ЦБ продолжит смягчение, ставка упадёт до 12–13% к концу 2026 года.
Деньги дешевеют, длинные облигации дорожают, долговая нагрузка компаний снижается.
Что покупать:
📌 Длинные ОФЗ с НИЗКИМ купоном (6–8%) — ОФЗ 26238, 26243, 26233. В первую очередь, заработок на переоценке тела.
📌 Акции закредитованных компаний с устойчивым потоком — МТС (экономия на процентах), ритейлеры (Магнит, X5), девелоперы (ПИК, Самолёт).
❗ Их прибыль и дивиденды вырастут при удешевлении кредитов.
📌 Защита: Интер РАО, Транснефть и НМТП — отрицательный долг, зарабатывают на процентах от кубышки.
Для тех, кто боится брать закредитованные компании, кубышка приносить будет меньше, но денежный поток стабильный и предсказуемый.
🔒 СЦЕНАРИЙ №2: "СОХРАНЕНИЕ" СТАВКИ НА УРОВНЕ +-14,00%
Суть: Ставка остаётся в диапазоне 14%, как минимум до конца года.
Кредитование сдерживается, депозиты и флоатеры остаются главными инструментами.
Что покупать:
📌 Длинные ОФЗ с большим купоном.
Ждать снижения КС приятнее, получая высокий купон. Так мы снижаем риски!
📌 ОФЗ-ПК (флоатеры) — ОФЗ 29019, 29021, 29027. Доходность ~14–15%, цена почти не меняется. Защита от колебаний.
📌 Корпоративные «фиксы» до 3 лет с рейтингом ААА — Ростелеком, Атомэнергопром, РЖД, МТС, Selectel.
❗ Фиксируете высокий купон на 3 года.
📌 Короткие ОФЗ (до 3 лет) — ОФЗ 26230, 26235. Доходность 16–17%, риск падения цены минимален.
📌 Акции только надëжных компаний.
Сбер — дивдоходность ~11,6%, умудряется хорошо зарабатывать на высокой ставке.
Интер РАО, Транснефть, НМТП — защита, зарабатывают на кубышке.
📈 СЦЕНАРИЙ №3: ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ
Суть: Набиуллина предупредила — если прогноз и пересматривать, то «скорее вверх».
Бюджет стимулирующий, дефицит до 2029 года, инфляция не сдаётся.
Что покупать:
📌 Флоатеры (ОФЗ-ПК и корпоративные).
Упор в первую очередь на надëжность. Доходность КС +1.5% будет достаточно. 👍
❗ Доходность растёт вслед за ставкой, цена стабильна.
📌 Короткие ОФЗ (до 3 лет) — ОФЗ 26232, 26236, 26229.
Минимальный риск падения цены, доходность ~14–16%.
📌 Защита: Интер РАО, Транснефть, НМТП — при повышении ставки их процентный доход от кубышки растёт, это дополнительный плюс.
Чего избегать: длинные ОФЗ с фиксированным купоном (упадут в цене), закредитованные акции (МТС, ритейлеры, девелоперы) — их процентные расходы вырастут, прибыль сожмётся.
ВМЕСТО ВЫВОДА
Мы не знаем будущего и нужно грамотно подходить к формированию портфеля.
Выбирать “слепо“ один вариант точно не стоит - лучше сделать микс.
Пример:
📌 Под снижение КС 40% портфеля;
📌 Под сохранение КС 40% портфеля;
📌 Под повышение КС 20% портфеля;
Проценты подставьте свои, в зависимости от вашего восприятия рынка.
❗ Рынок сейчас сложный и можно легко "наломать дров", будьте аккуратны и не делайте опрометчивых действий.
А для тех, кто не хочет "на глупостях" терять деньги, я сделал мини-группу для онлайн-консультаций. Подробности в закрепе МаХ и ТГ.
Ещë больше интересных постов и аудиосообщений о том, что происходит на рынке на моих каналах в МАХ и ТГ👇
ТГ:
https://t.me/RudCapital
МАХ:
https://max.ru/join/tJXbpTQx8yfI-BzbClG-GEJze2-4eXn4_43TthFPF3s
Для подписчиков МАХ разыгрываю разбор портфеля для подписчика до 26.06.2026 - не упусти шанс!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией