Признаюсь честно: у меня давняя привычка рыться в книгах в надежде найти что-то, чего я пропустил. Полезная привычка, хотя и дорогая по времени. Почти каждый месяц я пытаюсь улучшить алгоритм.
На этот раз взял Грея и Фогеля — Quantitative Momentum, 200+ страниц академической методологии на 87-летней истории рынка США. Солидно. Прочитал, выписал идеи, сделал надстройку к модели и прогнал на обоих рынках — российском и американском.
Результат оказался неожиданным.
Не в смысле «ура, нашёл золото». В смысле — все три идеи из книги Тихоходка уже реализует, только иначе. Фильтр качества пути? Вобрала метрика стабильности. Сезонный сдвиг ребаланса? Работает только на коротких позициях, которых у нас нет. «Лотерейный» фильтр? Формула вычищает таких кандидатов ещё до того, как надстройка их увидела бы.
Короче, 200 страниц — и "пространство простых заимствований закрыто", как сказал мне ИИ.
Ниже полный вердикт ИИ по этой попытке улучшения моей модели инвестирования. Без купюр. Только для самых любопытных ботанов.
👇
Краткий вердикт: Тихоходка против Quantitative Momentum
Сравниваются две моментум-стратегии.
Quantitative Momentum (QM) Грея и Фогеля — академический метод на 90-летней истории США.
Тихоходка — система для торговли на рынках РФ и США: сложнее формула, защитный режим, адаптация к рынку. Обе стоят на одном фундаменте — поведенческой природе моментума.
Сильнее у QM: длина истории (87 лет против 18, с Великой депрессией и кризисами XX века), простота, независимое рецензирование, универсальность без перенастройки.
Сильнее у Тихоходки: управление просадками (Кальмар 0,77 на РФ против ≈0,21 у QM; просадка −37% против −77%); работа на неликвидных рынках, где QM неприменима; обработка оферт, делистингов, дивгэпов; мультипериодный сигнал, ежемесячный ребаланс.
Об аргументе «везения с эпохой». Несостоятелен: Тихоходка подтверждена на двух независимых рынках разной структуры — MOEX и S&P 500. Работая на обоих, она ловит общий механизм, а не локальную особенность. Двухрыночная проверка по силе близка к длинной истории — обе проверяют устойчивость к смене режима. Не проверено лишь поведение в событии уровня Великой депрессии, какого в 18-летнем окне не было.
О заимствовании идей из QM. Три идеи из практики — фильтр качества пути, сезонный сдвиг ребаланса и очищение сигнала от рынка — проверены на обоих рынках и отклонены. Все три упёрлись в одно: метрика стабильности в формуле Тихоходки уже вобрала их пользу. На США её вес так высок, что фильтры вовсе не находят работы; на РФ дают мелкий и неустойчивый эффект, порой ценой защиты. Эффект не переносится между рынками — признак локальности. Любая надстройка растит сложность и риск переобучения ради малого эффекта.
Итог. Как научный объект сильнее QM — за счёт истории и простоты. Как инструмент сильнее Тихоходка — защищает капитал в кризис и работает там, где QM неприменима. QM — чертёж двигателя, доказавший свою правильность; Тихоходка — автомобиль, собранный под конкретные дороги. Она не альтернатива QM, а более защищённая реализация того же фундамента, уже вобравшая его полезное. Пространство простых заимствований исчерпано; единственное непреодолённое преимущество QM — длина истории.