За последнюю неделю урон получили несколько складов Вайлдберриз. Если в первый случай можно было списать на случайность, второй на совпадение, то третий инцидент уже является закономерностью.
При этом, пока многие смотрят на урон для компании Вайлдберриз и ее складским мощностям, стоит заглянуть "за горизонт" и подумать, для каких компаний еще значительно выросли риски для их инфраструктуры.
1. Когда мы говорим о складских мощностях Вайлдберриз, то сразу необходимо переложить аналогичные риски на прямых конкурентов, то есть на Озон и их распределительные склады, а также на Яндекс Маркет. К слову, ценные бумаги Озона уже реагируют снижением, закладывая это в цены. В структуре Яндекса, Маркет все-таки не является основным направлением, хотя свой вклад вносит. То, что все инциденты связаны исключительно с ВБ, не значит, что Озон и Яндекс Маркет находятся вне зоны риска. Скорее всего, это просто вопрос времени;
2. Как ни странно, но в зоне риска находится ВТБ. Надеюсь, что никто не забыл, что в сентябре банк планирует провести дополнительную эмиссию, чтобы приобрести 5% ВБ Банка (это официальная позиция), хотя размер дополнительной эмиссии больше подходит для того, чтобы купить долю и в самом Вайлдберриз. В любом случае, финальных условий сделки у нас нет, но риски для ВТБ появились. Если тенденция продолжится, ВТБ будет инвестировать в "руины". При условии продолжения тенденции, селлеры и покупатели будут сокращать свое взаимодействие с ВБ, соответственно, меньше пользоваться услугами ВБ Банка, что снижает его оценку. Поэтому сделку необходимо отложить, а также пересмотреть ее условия (идеальный сценарий);
3. ЗПИФы тоже находятся в зоне риска. За последние годы складская недвижимость стала достаточно распространенным активом в портфелях ЗПИФов. С точки зрения страховых выплат, трудно представить, что в сложившейся конъюнктуре кто-то будет брать на себя обязательства по страховке от БПЛА, поэтому инвесторам в недвижимость стоит внимательно смотреть на состав фонда и оценивать целесообразность вложений в данный актив в сложившейся ситуации;
4. Дополнительно стоит сказать про крупных ритейлеров (Икс5, Магнит, Лента). Перечисленные компании тоже обладают распределительными складами и могут пострадать на следующем витке эскалации. Понятно, что удары по продовольственным складам являются чем-то за гранью, потому что подвести их под военную цель невозможно, но риск сбрасывать со счетов нельзя.
Я искренне надеюсь, что риски не реализуются и перечисленные компании не понесут ущерба, однако, ситуация складывается таким образом, что риски необходимо просчитывать заранее. Если у вас есть предложения, чем дополнить этот список, пишите в комментарии! Возможно, я что-то упустил.
👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!
$VTBR $YDEX $OZON $X5 $LENT $MGNT