Моя основа — ОФЗ 26248 $RU000A108EH4 , где сейчас доходность более 14,5% годовых. А надо ли искать альтернативы и когда что покупать — будем разбираться.
Сравнивать с рынком буду именно этот выпуск, потому что считаю его одним из лучших на горизонте 3–5 лет.
Основные параметры выпуска 📌
• 89.5% от номинала
• 14 лет
• Купоны от номинала 12,25%
Что у конкурентов? 🤔
Сравнивать ОФЗ и ВДО — неразумно. Но и в ВДО не так много людей вкладываются, как могло бы показаться. Топ самых недооценённых облигаций даёт почти 50% доходности в год — это сумасшедшие значения. Есть правило, с которым я согласен: какая доходность у ВДО — такой и риск дефолта. ОФЗ — напротив, гарант надёжности. Если будет плохо у государства, рейтинг корпоратов уже не будет иметь значения.
Адекватные по риску компании дают 2–3% дополнительной купонной доходности, но как правило — на коротких сроках (до 2–3 лет).
Наивысший рейтинг корпоратов даёт доходность аналогичную ОФЗ или даже ниже. Например, Газпром Капитал или Роснефть. И это вопрос не в компаниях, а в держателях облигаций. Зачем держать бумагу, которая заведомо проигрывает ОФЗ? Только если надеяться на быструю переоценку.
Кого и когда покупать 🎯
Сначала надо понять свою стратегию. Для владельцев облигаций это зачастую странное выражение, потому что привыкли сравнивать со вкладами.
• Длинные ОФЗ — когда ждём плавного снижения ключевой ставки. Это поможет зафиксировать доходность с плавной переоценкой тела, позволяя докупать на удобных уровнях. У ОФЗ есть свое преимущество, государству надо каждый раз все больше денег, поэтому и доходность в дальнейшем должна не сильно колебаться, государству нужно будет конкурировать сам с собой.
• Короткие корпораты — если верим, что ставку будут снижать агрессивно. Тут расчёт на переоценку тела и продажу после переоценки. Купоны — приятное дополнение, пока ждём. Но не передержите: ближе к дате погашения переоценка будет уменьшаться.
• ВДО — лишь для смельчаков с огромным количеством выпусков, которые умеют считать. Для себя определил: не более 1–2% от портфеля на одного эмитента. Но ваш риск может отличаться от моего.
• Флоатеры любой масти — исключительно с коротким горизонтом в стратегии. Чем ниже ключевая ставка, тем ниже доходность. Если передержать — в фиксы с достойной доходностью можно не успеть переложиться.
Почему сделал акцент на ОФЗ 26248 💡
Мой облигационный портфель находится на ИИС-3 и рассчитан на долгосрочное накопление. Когда цена облигации поднимется до номинала и выше (а это явно будет), у меня зафиксируется доходность в 13,5–14,5% на долгий срок. А дальше уже пойдёт в ход другая стратегия.
Предположим через 5 лет доходность по бумагам будет 7%, а мне они продолжат давать в 2 раза больше.
💬 А есть ли у вас своя стратегия по облигациям? Какой придерживаетесь? 👇