#БанкРоссии #ставка #инфляция #экономика **1️⃣**** Инфляция - октябрь не задался... недельная инфляция составила 0.21% н/н, с** начала года рост цен 4.72%, годовая инфляция держится в районе 8.1% г/г. С начала октября цены выросли на 0.41% ну и** пока идет выше траектории прошлого года**, когда вышло по месяцу 0.75% м/м. Очередные 0.8% н/н по бензину усилились сезонным ростом цен на овощи (в сумме более половины недельной инфляции). Хотя здесь стоит учесть, что часть роста сезонных цен – это просто следствие более раннего снижения летом. Позитива, конечно, данные перед решением ЦБ не добавляют. 📌Банк России [опубликовал](https://t.me/centralbank_russia/3019) свои оценки инфляции за сентябрь 6.7% (SAAR) и за квартал 6.4% (SAAR), с достаточно сдержанным комментарием о том, что показатели устойчивой инфляции "возросли более умеренно или сохранились вблизи уровня прошлого месяца" Ускорение общей инфляции было обусловлено разовыми факторами, проблема в том что у нас каскад разовых факторов: бензин, сезонные истории, утильсбор, НДС, что требует "осторожности". **2️⃣**** **[**Консенсус**](http://www.cbr.ru/statistics/ddkp/mo_br/)**: инфляция повыше, рост пониже**: 🔸Прогноз по инфляции на 2025 год вырос с 6.4% до 6.6%, а **на 2026 год повысился с 4.7% до 5.1%**, отражая влияние повышения НДС. 🔸Прогноз по росту ВВП на 2025 год снизился с 1.2% до 1%, а на 2026 год снизился с 1.6% до 1.2% - ближе к прогнозу Минэка и Банка России. 🔸Прогноз средней ставки на 2025 год вырос с 19.0% до 19.2% (одно снижение в декабре до 16%), на 2026 год повысился с** 13.2% до 13.7%** (движение в сторону 11-12% на конец года), а на 2027 год составил 10%. 🔸Прогноз по курсу рубля адаптируется к реальности 85₽/$ (2025), 94.6₽/$ (2026) и 100₽/$ (2027). Дефицит бюджета ждут чуть повыше ожиданий Минфина - на уровне 3% ВВП, что в общем-то вполне реалистично. Более высокая инфляция в прогнозе - это реализация налоговых/бюджетных решений - аналитики видят лишь в небольшой дезинфляционный эффект и **не верят в инфляцию 4% по итогам 2026 года**. 3️⃣ [Мониторинг](https://t.me/centralbank_russia/3016) предприятий зафиксировал некоторое **улучшение настроений** **бизнеса**, как текущих настроений, так и ожиданий, в итоге индекс вырос с 1.2 до 2.6, хотя оценки текущей ситуации остаются низкими. ❗️**Ценовые ожидания бизнеса выросли**, как в целом, так и, что особенно важно в рознице - здесь они на максимумах с февраля. Здесь, конечно, большую роль играет повышение НДС, утильсбора и их ожидание. В целом Банк России достаточно сдержанно комментировал все выходящие данные в последнее время, но все же некоторый якорный посыл: "Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от **устойчивости** **замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий**." Замедляться инфляция пока перестала (в устойчивой ее компоненте - тоже), инфляционные ожидания бизнеса, хоть и краткосрочно, но подросли (по населению пока не вышли). @truecon