Вышел отчет МЭА о прогнозе развития важнейших ископаемых в мире.

Немного саммари.

Часть 2.

🧮 Минеральный перекос: спрос рвётся вверх, а цепочки поставок спотыкаются

К 2040 году спрос на критические минералы почти удвоится и это не прогноз из серии «может быть», а сценарий заявленной политики (STEPS). Литий тут вне конкуренции: рост более чем в три раза. Никель, графит и редкозёмы подтягиваются следом плюс 50–90 %. А вот кобальт, казалось бы, сдал позиции из-за бума LFP-аккумуляторов. Но рынок не любит пустых дыр: снижение компенсируют корректировками в составе NCM-сплавов.

📊 Медь готовит самый объёмный сюрприз: к 2040-му её потребуется дополнительно около 7 миллионов тонн. И это не про «ещё один металл в портфеле» просто медь буквально держит на себе электросети и технологии следующего поколения. Электромобили, ВИЭ, накопители, сети и вся эта инфраструктура минералоёмка по определению. Спрос будет расти во всех сценариях, тут даже пессимисты не найдут лазейку.

⚠️ Баланс рынка выглядит чуть спокойнее, чем раньше, но только если не смотреть на кобальт. По меди и литию дефицит сокращается: ввод новых проектов делает своё дело. Дефицит меди, например, снизился с 30 % до 25 % в базовом сценарии. А вот с кобальтом обратная динамика: ожидаемый дефицит растёт с чуть более 15 % до свыше 25 %. Виноваты экспортные квоты ДР Конго крупнейшего производителя.

🏦 Никель и графит пока балансируют в зоне небольшого дефицита, но здесь есть надежда: на ранних стадиях множество проектов.

🧩 Возьмём редкозёмы как эталон перекоса. К 2035 году добыча за пределами страны-лидера может достичь почти 50 тысяч тонн. А мощности по переработке и разделению менее 40 тысяч тонн, в основном в Малайзии и США. Производство конечных продуктов (магнитов, сплавов) и того скромнее: около 18 тысяч тонн в пересчёте на содержание редкоземельных элементов. То есть добываем много, а превратить в продукт негде. С литием та же история: добыча вне доминирующего поставщика растёт быстрее, чем мощности по выпуску катодного материала. Графит, никель, кобальт везде один и тот же разрыв.

📉 А теперь про риски, тут без паники, но с цифрами. Ключевой индикатор это концентрация поставок. Для галлия, графита, марганца и редкозёмов Китай контролирует более 90 % мировой переработки. Это не «один из игроков» это почти монополия. Альтернативных маршрутов мало, заменителей ещё меньше. Титан для лёгких сплавов, хром для нержавейки, германий для оптики у этих материалов просто нет равноценной замены.

🧮 Ещё один фактор побочность добычи. Галлий получают при производстве цинка и алюминия, теллур при переработке меди и свинца, германий из цинка и угля. То есть спрос на них живёт не по рыночным сигналам, а по попутным потокам. Когда основной продукт падает в цене, «попутчики» могут исчезнуть с рынка даже если на них есть спрос.

🏗 И наконец — стратегическая важность. Полупроводники, ЦОДы, ИИ, аэрокосмос, оборона все эти отрасли минералоёмки. Галлий, магнитные редкозёмы, иттрий, вольфрам, германий, теллур, кобальт именно эти материалы попали в топ по рискам.

$NCU6 $PLDRUB_TOM

‎#аналитика