Пока все спорят про санкции, ставки и «токсичность» российского рынка, деньги продолжают заходить в Россию. Не потому что инвесторы стали оптимистами, а потому что многие активы торгуются с дисконтом в 30–60% к глобальным аналогам.
Автомобили, стройка, IT, оборонка, логистика, внутренний туризм — именно внутренний спрос сейчас вытаскивает часть экономики. На этом фоне российские акции снова начали воспринимать не как «мертвый рынок», а как историю с потенциальной переоценкой.
Парадокс в том, что дорогие деньги одновременно душат бизнес и создают возможности для тех, кто готов заходить в просадку. Пока депозиты дают двузначную доходность, рынок акций остается под давлением. Но как только ставка начнет снижаться, часть капитала неизбежно пойдет обратно в риск.
2026 год может стать не годом эйфории , а годом точечного перераспределения капитала. И именно в такие периоды формируются самые сильные позиции на несколько лет вперед.