У одного и того же пая можно увидеть две разные цифры: расчетную стоимость и биржевую цену. Они формируются по разным принципам.
👉 Расчетная стоимость определяется исходя из стоимости чистых активов фонда в расчете на один пай.
👉 Биржевая цена формируется непосредственно на торгах — под влиянием спроса и предложения.
Для фондов недвижимости, паи которых продаются через биржевой стакан, можно выделить два этапа.
⭐️ 1. Привлечение капитала в фонд
На этом этапе управляющая компания периодически осуществляет дополнительный выпуск паев по расчетной стоимости.
Выпущенные паи находятся у якорного инвестора или инициатора проекта. Он размещает их на продажу в биржевом стакане по цене, близкой к расчетной. Пока весь запланированный объем капитала не привлечен, именно якорный пайщик остается основным продавцом паев в стакане и определяет цену их размещения.
Сейчас ЗПИФ АВИУМ находится именно на этом этапе: паи для привлечения капитала размещаются в биржевом стакане на ежедневной основе.
⭐️ 2. Вторичные торги
Когда целевой объем капитала привлечен, паи начинают обращаться между инвесторами. В этом случае цена формируется уже непосредственно на рынке — соотношением спроса и предложения со стороны покупателей и продавцов.
В ЗПИФ АВИУМ дополнительно работает маркетмейкер: он обеспечивает ликвидность торгов и поддерживает возможность совершения сделок.
⚡️Что происходит с ценой ЗПИФ АВИУМ сейчас?
Пока фонд находится на этапе привлечения капитала, инвестор покупает паи у якорного пайщика по цене, близкой к расчетной стоимости.
В дальнейшем цена размещения будет изменяться по мере роста строительной готовности БЦ АВИУМ и результатов переоценки стоимости его активов.
Получается, что расчетная стоимость отражает стоимость пая исходя из активов фонда, а биржевая цена — условия, на которых пай можно купить или продать на рынке.