Сбербанк. Финансовые результаты за 2025-й год по РПБУ

МСФО будет на 1.5-2 месяца позже. Именно у Сбербанка это не так важно. Исторически разница между МСФО и РПБУ у Сбера очень похожи по результатам. 

Поэтому считаем дивиденды: 

Чистая прибыль: 1.694 трлн рублей против 1.562 трлн рублей годом ранее. Рост на 8.4% по году 

В прошлом году дивиденды были 34.84 рубля на акцию. 34.84*1.0845=37,784

37,784 рублей на акцию ожидаемый дивиденд Сбербанка по РПБУ

Цена Сбербанка на Мос.бирже: 303.24 

37.784/3.0324=

12,46% ожидаемая дивидендная доходность Сбербанка

Капитал: 7.7 трлн рублей. Прирост на 11.1%

Капитализация: 6.848 трлн рублей

P/B = 6.848/7.7=0,889 

Форвардный капитал: 8.47 трлн рублей (+10% после дивов)

Т.е. до P/B 1 форвардный за 2026-й год надо вырасти на 1.622 трлн рублей капитализации. Это +23.69% по телу. 

Итого: 12.46 + 23.69 =   

36,15% ожидаемый TSR в нормальном сценарии. Без буста за счет резкого снижения ключевой ставки и как следствие роста капитала инвестированного в длинные ОФЗ

Всем удачных инвестиций👌