https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202510/t20251020_1961612.html #Китай #ВВП #экономика #розница #производство #инфляция **Китай: спрос остается слабым** ✔️С производством в Китае все оставалось неплохо - рост ускорился до +6.5% г/г. Активный **рост показали выокотехнологичные отрасли (+10.3% г/г)**, слабой осталась динамика во всех секторах связанных со стройкой. Месячный прирост производства с поправкой на сезонность ускорился до 0.6% м/м, промышленность остается драйвером роста. В целом за 3 квартал прирост производства практически не изменился составив 6.3% г/г против 5.2% кварталом ранее. ✔️**Розничные продажи продолжали оставаться слабыми **и выросли в сентябре всего на 3% г/г, месячная динамика продаж с поправкой на сезонность оказалась отрицательной **-0.2% м/м**. Но здесь большую роль играло снижение цен на бензин, номинальные продажи которого снизились на 7% г/г. Слабость сохранялась в секторе стойматериалов, хотя падение здесь практически прекратилось, снижение продаж продолжалось в секторе общественного питания. В целом за III квартал розница прибавила 3.7% г/г, обеспечив основное замедление роста ВВП. ✔️**Дефляционная история в Китае продолжилась** в сентябре, цены зафиксировали снижение на 0.3% г/г, с поправкой на сезонность это означает нулевой прост цен в сентябре 0% м/м. Хотя в октябре был большой вклад продуктов питания (-2.6% г/г), а также снижение цен на бензин. Цены на услуги немного прибавляли (+0.6% г/г), базовая инфляция составила 1% г/г. ✔️**Рост ВВП за III квартал замедлился до 4.8% г/г**, слабые инвестиции и розничные продажи при сильном производстве и экспорте, которые пока вытягивают экономику на близкие к 5% темпы роста. Ставки НБК пока менять не решился, оставив LPR 3.0% на год и 3.5% на 5 лет. Но, при постепенной деградации внешней торговли, все равно придётся искать модель стимулирования внутреннего спроса. @truecon