Предприятие прибыльное, заказы есть, а банк отказывает в кредите
Возьмём производственную компанию с выручкой 300 млн рублей в год. Прибыль есть, контракты выполняются, бизнес развивается. Собственник просит финансирование на покупку оборудования и получает отказ. Это кажется странным, ведь бизнес прибыльный. Но кредитора интересует не только прибыль по отчётности, а то, сможет ли компания вовремя возвращать деньги.
Покажу на условном примере. EBITDA предприятия 36 млн рублей в год. На обслуживание действующих кредитов уходит 18 млн, новое финансирование потребует ещё 15 млн ежегодно. Итого платежей по долгам 33 млн, а отношение EBITDA к ним около 1,09. Запас прочности совсем небольшой, и это ещё до налогов, капитальных расходов и изменений оборотного капитала. Выходит, что даже у прибыльного предприятия новый кредит может создать тяжёлую нагрузку.
Кроме этого, кредитор смотрит на несколько вещей:
Денежный поток: когда деньги приходят от покупателей и когда нужно платить поставщикам.
Действующие обязательства: какие уже есть кредиты, лизинговые договоры и поручительства.
Цель финансирования: покупка оборудования, пополнение оборотных средств и закрытие старых долгов это разные задачи.
Обеспечение: какие активы и другие инструменты снижают риск банка.
Устойчивость бизнеса: что будет при падении продаж, росте себестоимости или задержке платежей от покупателей.
Предпринимателю я бы советовал не начинать с поиска банка, который согласится дать деньги. Сначала нужно определить, сколько финансирования действительно требуется, и проверить, какую долговую нагрузку бизнес выдержит.
Иногда лучше подходит лизинг оборудования, иногда кредитная линия на оборотные средства, а иногда нужно рефинансировать действующие обязательства или привлечь инвестора. Причём привлечение капитала не всегда означает продажу доли в бизнесе.
Поэтому я сначала разбираюсь с финансовой задачей предприятия и только потом подбираю инструмент.
В рамках работы с Инвестиционным комитетом мы рассматриваем финансирование действующих предприятий, рефинансирование и запуск новых производственных проектов.
Если бизнесу нужны деньги на развитие, начнём с анализа финансовой модели и структуры обязательств.
Роман Старцев
Эксперт Инвестиционного комитета
Инвестиционный брокер