Пятница, 10 июля, закрылась на трёхлетних минимумах. Индекс Мосбиржи рухнул до 2141–2145 пунктов, обновив минимумы с декабря 2022 года. Индекс РТС — 881,67 пункта, минимум с января 2025 года. За первые 10 дней июля рублёвый индекс потерял 8,62%, с начала года — 22,45%.
Что ждёт рынок на неделе с 13 по 19 июля? Прогнозы аналитиков едины: ничего хорошего.
📉 Рубль: 75–80 за доллар — и ни рублём больше
Оценки экспертов по рублю укладываются в диапазон 75–80 ₽ за доллар, 86–92 ₽ за евро и 11–11,8 ₽ за юань. Самый узкий диапазон — 76–78 ₽.
Факторы поддержки рубля:
Профицит торгового баланса
Сдержанный спрос на импорт
Ключевая ставка 14,25%
Налоговые выплаты экспортёров (НДД)
Факторы давления:
Сезонный спрос на валюту для летних отпусков
Покупки валюты Минфином по бюджетному правилу — 5,4 млрд рублей в день (хотя это почти вдвое меньше, чем в предыдущем периоде — 9,9 млрд)
Усиление геополитических рисков
Снижение нефтяных цен
Михаил Васильев (Совкомбанк) резюмирует: «В целом факторы за и против рубля остаются сбалансированными, хотя их баланс во многом зависит от дальнейшего развития геополитики, а также конфликта на Ближнем Востоке».
Андрей Смирнов (БКС) добавляет: «В целом, у нас мало оснований ждать заметных движений до конца месяца».
🛢️ Нефть: Brent у $76 — геополитическая премия тает
К концу недели Brent скорректировалась до $76–76,5 за баррель, WTI — до $71,4. За неделю Brent подорожала примерно на 6%, но динамика была крайне волатильной.
Ключевой драйвер — ситуация в Ормузском проливе. Транзит через пролив снова практически остановился, движение коммерческого флота сокращается третьи сутки подряд. Однако рынок не паникует. Инвесторы верят в скорое восстановление маршрута.
Почему нефть не растёт, несмотря на блокировку?
Сигналы о переговорах. Reuters сообщило, что США и Иран готовы возобновить диалог на следующей неделе при посредничестве Катара.
Ограниченность эскалации. Рынок считает маловероятной дальнейшую эскалацию.
Восстановление судоходства. Танкеры-газовозы начали возвращаться в пролив, хотя общий объём пока ниже нормы.
Rabobank: «Движение через пролив остаётся на уровне всего 24% от довоенного транзита». Но риск полномасштабной войны оценивается как низкий.
📉 Биржа: 2100 — не предел, 2000 — реальность
Индекс Мосбиржи на уходящей неделе просел ещё глубже, почти достигнув 2100 пунктов. Отскоки слабые и непродолжительные.
Давление на рынок:
Инфляция. Июньская инфляция в годовом выражении составила 6,02%. Инфляционные данные настораживают.
Топливный кризис. Напряжённая ситуация на топливном рынке грозит ценовым давлением.
Заседание ЦБ 24 июля. Рынок закладывает паузу в смягчении ДКП. Вероятность сохранения ставки на уровне 14,25% — 35–40%, снижения до 14% — 50–55%.
Дивидендные отсечки. На неделе «очистятся» акции «Татнефти», «Сургутнефтегаза», «Совкомфлота» и «Аэрофлота».
Геополитика. Риски новых санкций Запада и эскалация украинского конфликта.
Корректировка дивидендных программ. «Полюс» намерен приостановить выплаты до 2030 года.
Прогнозы на неделю:
Андрей Смирнов (БКС): «Наиболее вероятно сохранение разнонаправленной боковой динамики на уровне 2120–2250 пунктов».
Александр Дудников («Цифра брокер») допускает снижение до 2100 пунктов.
Наталья Малых («Финам») считает, что индекс протестирует 2000 пунктов.
Наталья Мильчакова (Freedom Global) отмечает, что время для разворота тренда ещё не наступило.
🔥 Ормузский пролив: почему эскалация маловероятна?
Ни одна из сторон не заинтересована в дальнейшей эскалации конфликта в Ормузском проливе.
Для США: полномасштабная война с Ираном — это не просто очередная ближневосточная кампания, а риск втягивания в затяжной конфликт с непредсказуемыми последствиями для глобальной экономики и нефтяных цен. Трамп, готовящийся к выборам, не заинтересован в обвале рынков.
Для Ирана: блокировка пролива — инструмент давления, а не самоцель. Полное закрытие пролива лишит Иран рычагов влияния и спровоцирует жёсткий ответ США, последствия которого Тегеран не сможет контролировать.
Для Китая: через Ормузский пролив проходит большая часть нефтяного импорта КНР. Пекин — главный бенефициар стабильности и ключевой игрок, заинтересованный в деэскалации. Китайский фактор — один из главных сдерживающих.
Для Европы: энергетическая зависимость от Ближнего Востока делает европейские экономики крайне уязвимыми к любым перебоям. Поэтому европейские дипломаты активно работают над снижением напряжённости.
Рынок уже оценил: договорённости могут быть достигнуты, конфликт останется локализованным, а нефтяной поток — восстановлен. Именно поэтому Brent не улетела к $100, несмотря на остановку судоходства. Инвесторы видят временный характер проблемы.
📌 Итог недели: ждём 24 июля
Трёхлетние минимумы, падение индекса на 22% с начала года, нефть у $76 и рубль в диапазоне 75–80 — таковы реалии.
Ключевые даты недели:
14 июля — старт торгов фьючерсом на нефть WTI на Мосбирже.
15 июля — ЦБ опубликует данные по инфляционным ожиданиям, Росстат — по недельной инфляции.
17 июля — OFAC отменяет лицензию на операции с иранской нефтью (может усилить давление на рынок).
Главный день — 24 июля. Заседание ЦБ по ключевой ставке. Именно оно определит, будет ли рынок искать дно или получит шанс на отскок. До этого — боковик, волатильность и ожидание.
А вы как думаете: ЦБ снизит ставку до 14% 24 июля или возьмёт паузу? И как долго рынок будет падать, прежде чем увидит дно? Делитесь в комментариях! 👇
⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный и аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения о покупке или продаже ценных бумаг принимаются вами самостоятельно с учётом вашего риск-профиля и финансовых возможностей.
Ставьте 🚀, если пост был полезен!