Привет, друзья! С вами Темпсон, и сегодня у нас на разборе — реальный инвесторский кейс от Михаила с канала «Рациональный подход». Чувак прошел путь от стратегии «купил и забыл» до сложной алгоритмической системы управления портфелем. Спойлер: это гениально, но есть нюансы.
Эволюция за 6 лет
Представьте: пять лет вы просто покупаете акции и держите их мертвой хваткой. А потом резко меняете подход и превращаете портфель в высокотехнологичную систему с ранжированием, рейтингами и красными флагами. Михаил именно так и сделал. И его подход — идеальный учебник по тому, как должен мыслить современный инвестор. Погнали разбирать по косточкам.
Часть 1. Депозиты: Тренажерка для мозга
Для объяснения логики Михаил берет гениально простую вещь — банковские вклады. Почему гениально? Потому что там доходность известна заранее (если банк не накроется медным тазом).
Вводные: Есть 10 млн рублей и 22 банка со ставками от 12% до 16,2%.
Действие первое (для новичков): Гребем все бабло в банк под 16,2%. Профит! Максимальная доходность.
Действие второе (для умных): Стопэ. А если банк №8 — это шарашкина контора, которая дает высокий процент, потому что завтра у нее отзовут лицензию?
Тут в игру вступает система страхования вкладов с лимитом 1,4 млн на банк. Михаил делает так:
Сортируем банки по убыванию ставки.
Ставим лимит на один банк — 1,2 млн (чуть ниже страховки, чтобы проценты тоже влезли).
Распределяем бабло сверху вниз.
Итог: Деньги лежат в 9 банках, средневзвешенная доходность — 15,5%. Мы пожертвовали 0,7% ради того, чтобы спать спокойно.
Вывод Темпсона: Это идеальная метафора инвестиций. Сначала берем лучшее, потом чуть хуже, а дно списка даже не рассматриваем. Гениально и просто.
Часть 2. Облигации: Усложняем, но логика та же
Депозиты — это детский сад. Облигации уже интереснее. У них есть:
Простая доходность к погашению
Текущая купонная
Эффективная доходность (с реинвестом купонов)
И вот тут начинается магия. От того, какой показатель ты выберешь для сортировки, зависит весь состав портфеля.
Что делает Михаил:
Сортирует облигации по эффективной доходности (данные Мосбиржи)
Проверяет кредитный рейтинг (не ниже Triple)
Берет только бумаги с постоянным купоном и без оферт
Лимит на эмитента — 5%
Фишка: Для надежных ребят (Новатэк) можно превысить лимит, а для сомнительных (Делмобиль) — недобрать даже ниже лимита.
Комментарий Темпсона: Михаил выбирает дальние выпуски. Не гонится за сиюминутной выгодой, а мыслит стратегически. Это признак зрелого инвестора.
Часть 3. Акции: Священный Грааль
И тут возникает проблема: будущую доходность акций не знает никто. Даже Илон Маск не скажет, сколько принесут его акции через год.
Чем меряем?
Михаил нашел источник — УК «Арсагера». У них на сайте есть раздел «Блогофорум», где они публикуют аналитику с расчетом потенциальной доходности.
Схема работы:
Фундаментальный анализ бизнеса
Прогноз показателей
Расчет потенциальной доходности при текущей цене
Составление «хит-парада» акций — от топовых до отстойных
ВАЖНО (запомните это, отпечатайте на лбу): Потенциальная доходность — это НЕ прогноз реальной доходности. Это просто метрика для сравнения акций между собой. Не надо сравнивать эти цифры со ставками по депозитам!
Техническая реализация
Михаил молодец — написал для себя небольшой сервис, который:
Собирает данные с Арсагеры
Считает капитализацию
Формирует портфель
Учитывает биржевые цены
Критерии отбора акций:
Потенциальная доходность (главный критерий)
Капитализация компании (чем крупнее компания, тем больше доля)
Ликвидность (для Михаила пока неактуально, но для фондов — критично)
Система Red Flags (личный список компаний, которые никогда не попадут в портфель)
Личные исключения
У Михаила есть два отклонения от правил:
Сургутнефтегаз (префы) — расчетная доля 4%, но он выделил только 2%
Черкизово — расчетная доля 2%, а он выделил 4%
Почему? Потому что каждый инвестор имеет право на личные предпочтения. Главное — осознавать эти отклонения.
Часть 4. Как это работает в реале
Программа делает следующее:
Сортирует все акции по потенциальной доходности (от Самолета с 88% до аутсайдеров)
Идет сверху вниз: Red Flag? Нет — берем!
Смотрит на капитализацию: мелкая компания — 1%, средняя — 2%, крупная — 4%
Наполняет портфель до 100%
Результат: В портфеле компании с наивысшей потенциальной доходностью, но с диверсификацией по размеру.
Управление
После формирования портфеля начинается самое интересное. Табличка сравнивает плановую долю с фактической:
Зеленый: докупаем (не хватает до плана)
Красный: продаем (редко, потому что Михаил больше фокусируется на пополнениях)
Важно: При докупке приоритет у акций с наибольшей потенциальной доходностью по текущей цене. Система динамическая — акция подешевела, ее потенциальная доходность выросла, она становится приоритетнее.
Часть 5. Результаты и честность
Первый год стратегия показывает результаты хуже индекса Мосбиржи. Причина — большая доля металлургов и застройщиков, которые сейчас не в фаворе.
Но Михаил честно признает: «Есть высокая вероятность, что я проиграю индексному фонду, но я этот риск принял».
Зачем он это делает?
Интересно попробовать управлять своим «мини-пенсионным фондом»
Хочется исключить эмоции
Процесс важнее результата (на данном этапе)
Разбор от Темпсона
Ребята, по-честному: подход Михаила — это не просто инвестирование, а построение инвестиционной системы.
Что зашло:
Системность. Есть четкие правила. 90% людей сливают деньги именно потому, что у них системы нет.
Автоматизация. Свой сервис — это уровень выше среднего. Эмоции выключены.
Понимание ограничений. Михаил в курсе, что потенциальная доходность — это не гарантия.
Диверсификация по размеру компаний. Логично: крупные надежнее, мелкие рискованнее.
Red Flags. Список компаний, куда не войдешь никогда, — признак зрелости.
Что смущает:
Зависимость от одного источника. Арсагера — молодцы, но использовать только их аналитику рискованно.
Отставание от индекса. Случайность или системная проблема? Узнаем через 4 года.
Редкие продажи. Фокус только на покупках — стратегия усреднения вниз. На падающем рынке может больно ударить.
Практические уроки
Хотите построить похожую систему? Вот план:
Шаг 1. Найдите источник данных. Арсагера, СберИнвестиции, Финам — неважно. Главное — системность.
Шаг 2. Создайте правила отбора. По какому критерию сортируем? Какие ограничения? Что исключаем?
Шаг 3. Определите доли. Равномерно? По капитализации? По ликвидности?
Шаг 4. Автоматизируйте. Хотя бы Excel с формулами.
Шаг 5. Примите риск проигрыша рынку. Активные стратегии проигрывают индексу в 80% случаев.
Шаг 6. Исключите эмоции. Red Flags, жесткие лимиты — все на автопилоте.
Итог
Чем этот кейс ценен? Это живой пример эволюции инвестора: от простых решений к сложным, от эмоций к цифрам.
Михаил не утверждает, что его стратегия идеальна. Он готов проиграть индексу. Но он кайфует от процесса, учится и строит систему. Кто не понял смотреть тут https://www.youtube.com/watch?v=JyXOEiMNz0c
Мой вердикт: Подход годный. С рисками, с потенциалом как выигрыша, так и проигрыша. Но главное — он работает и дает пищу для ума.
Подписывайтесь на канал Михаила, заходите к нему в Telegram https://t.me/+Lqmx0_Sdsew5ZGIy , задавайте вопросы. И помните: лучшая стратегия — та, которой вы готовы следовать годами, даже если она проигрывает рынку. Последовательность важнее сиюминутного результата.
P.S. Через 5 лет встретимся и проверим, обогнал ли Михаил индекс. Но даже если нет — опыт построения такой системы стоит дороже денег. Инвестируйте в голову!
Ваш Темпсон)))