💡 Вы видели их автоматы в домашнем щитке, но скорее всего не знали, что это IEK. Теперь у них новый выпуск, и я разобрал его внимательно.
О, чудо в Т этот выпуск есть! $RU000A10B3T6 $RU000A10CZ43
⚙️ Параметры выпуска:
Эмитент: ПАО ИЭК Холдинг
Рейтинг: А- от Эксперт РА и А- от АКРА, прогноз стабильный
Объём: от 2 млрд руб.
Номинал: 1 000 руб.
Срок: 2,5 года
Купон: фиксированный, до 17%, ежемесячно
Дата книги: 15 июня 2026
Техразмещение: 19 июня 2026
🏭 Кто такие IEK. Один из крупнейших российских производителей электротехнического оборудования: автоматы, розетки, кабель-каналы, светотехника, промышленная автоматизация. Клиенты: Газпром, Роснефть, Лукойл, Росатом, Россети, Ozon. Продукция буквально есть в каждом доме. Работают с 1999 года, выручка с 2009 года выросла более чем в 14 раз. Ни одного года снижения выручки за этот период не было.
📈 Финансы МСФО 2025:
Выручка: 56,2 млрд руб. (+9,4% г/г)
EBITDA: 8,1 млрд руб.
Чистая прибыль: 2,6 млрд руб.
Чистый долг: 14,8 млрд руб.
Чистый капитал: 17,9 млрд руб.
Чистый долг / EBITDA: 2,0х
Чистый долг / Чистый капитал: 0,83
Проценты по долгу: 4,7 млрд руб.
EBITDA / Проценты: 1,72х
✅ Что понравилось. Чистый долг / капитал 0,83: собственных денег в бизнесе больше, чем заёмных. Для производственного холдинга это хороший сигнал. Долг / EBITDA 2,0х: умеренно, без тревоги. При снижении ставки ЦБ процентные расходы (4,7 млрд) будут падать и покрытие улучшится. CAGR выручки 2020-2025 составил 19%, EBITDA: 21%. Компания умеет расти в любой рыночной обстановке.
🔧 Что было в 2025. Завершили консолидацию активов Legrand в РФ, запустили завод в Балабаново, купили «Эмбиот». В 2026 открыли Ульяновский кластер по производству низковольтного оборудования. IEK сохранил рост и не нарастил долговую нагрузку.
💡 Отдельно: 11 марта 2026 компания стала ПАО ИЭК Холдинг. Это движение в сторону публичности. IPO в среднесрочной перспективе не исключаю.
📌 Для 17% фикса на 2,5 года при рейтинге А- и понятном бизнесе, который производит то, что нужно всегда: это достойное предложение. Буду участвовать в книге.
Вы участвуете в первичных размещениях или ждёте вторичку?
Держите IEK в портфеле как эмитента под будущее IPO?
Если такой формат разборов заходит😊, подписывайтесь - поддержите автора😎😎😎
