Последние полгода у клиентов при разборе портфеля встречаются сомнительные облигации - вдо и близкие к ним.
❗ При этом часто замечаю не понимание у людей того риска, который они берут.
ВДО и близкие к ним облигации - это тоже инструмент и его можно использовать, если вы готовы взять на себя риск и понимаете его суть.
Сложные макроэкономические условия
Самое важное для таких облигаций - это общий макроэкономический фон, когда экономика растëт бурными темпами, то действительно их можно держать без особой опаски (там правда и доходности падают).
По данным на 13 марта 2026 года, в 2025 году было зафиксировано 19 дефолтов и 8 технических дефолтов эмитентов облигаций.
Это рекордное количество, которое превысило показатели кризисных 2020 и 2022 годов.
- Алиса АИ
То есть сейчас это минное поле на котором всë взрывается, но инвесторы всë равно идут по нему гулять.
Кредитный рейтинг
Многие оперируют кредитным рейтингом, что мол возьму А или А-, ведь рейтинговое агентство проверяет отчëтность за меня - так то оно так, но...🤔
Возможно, имелось в виду сообщение, опубликованное 17 декабря 2025 года, о том, что агентство АКРА понизило кредитный рейтинг «Уральской стали» с «А» до «ВВ-», то есть на 7 ступеней.
- Алиса АИ
❗ Как видите, на рейтинговые агентства надейся, но сам не плошай.👍
Теперь посчитаем цифры для наглядности, чтобы оценить соотношения риск/доходность.
Первое. Посмотрим по отдельной позиции.
Так как такие сомнительные облигации стараются не набирать много, то допустим у вас на каждую такую облигацию по 1% от портфеля.
Впадать в крайности не будем и предположим, что вы по ней получаете доходность около 21%.
Это где-то на 5-6% выше, чем в облигациях крепких компаний.
Получается, что у одного инвестора к концу года вес позиции 1.15%, а у вас 1.21%, что выглядит не плохо.
Вот только вероятность получения 1.15% почти 100% без риска потери капитала, а у вас за дополнительные 0.06% вы рискуете позицией.
Нормальное ли это соотношение риск/доходности?
Вы готовы потерять деньги из-за возможности заработать на 6% больше?
Всë интереснее начинается, когда у вас их несколько.
Второе. Посмотрим весь портфель целиком.
Если с одной облигацией или 2-3 вам может просто повести, то чем больше у вас таких облигаций, тем больше вероятность потерять деньги.
Условия все те же, вы на позицию заработаете на 6% больше, допустим у вас весь портфель из таких облигаций, но так как вы 100 эмитентов по 1% врядли найдëте, то предположим их около 30 по 3%.
❗ Вероятность из 30 ткнуть в того, у которого будут проблемы достаточно высоки.
Предположим, что один схлопнулся, то получаем:
100% - 3% (потеря капитала)
97% портфеля принесли 21% и получаем 117.31% к концу года.
А инвестор, который не брал такого риска, получит около 115% с вероятностью почти 100%.
❗ Думаю диспропорция риск/доходности очевидна.
Это конечно крайности и допустим у вас 10% от портфеля по 1% на позицию.
Тогда дополнительная доходность на весь портфель составит 0.6% с потенциальным риском потери 1% от капитала.
❗А если у вас не одна облигация схлопнется, ну просто банально не повезло?
И что теперь держать ОФЗ и спать спокойно?
По факту, да, это хороший вариант и доходность будет не намного меньше, зато почти без риска.
Но есть решение и для любителей опасных облигаций, но это мы рассмотрим в следующем посте, который выйдет только в ТГ и Мах...👍
Сохраним интригу😎
На самом деле ТГ пишет, что пост длинный, приходиться разбивать, а Мах и ТГ приоритетные для меня площадки. 🤷♂️
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Мы в МаХ
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.