Джи-групп МСФО 2025

Джи-Групп - девелопер коммерческой, жилой и загородной недвижимости. С корнями из Татарстана, а сейчас работающий в 9-ти городах РФ. Доля материнского региона 53% В собственности эмитента большой пул коммерческой недвижимости. 

За последние 12 месяце Джи-Групп сходили по кредитным рейтингам до «А-» одновременно от АКРА и Эксперт РА, а сейчас Эксперт РА понизил рейтинг до «ВВВ+»

Интересно рассмотреть причины. Смотрим МСФО 2025:

Выручка: 43.9 млрд +26%

EBITDA:    11.1 млрд +2%

Чистая прибыль: 2.4 млрд -47%

Чистый долг/EBITDA: 2.77 против 1.88 в прошлом году

Капитал: 26.3 млрд

Чистый долг/Капитал: 1.03 

Важным моментом можно назвать консервативную финансовую политику Джи-Групп. Чистый долг/EBITDA выглядит вполне приемлемо в сравнении с конкурентами по отрасли. А Чистый долг/Капитал вообще отлично. 

Сама структура баланса интересная:

Собственный капитал в 26 млрд в пассивах, полностью перекрывает 25 млрд в активах, представленных Основными средствами и Коммерческой недвижимостью. 

Обязательства в 63 млрд в пассивах, полностью перекрывают Оборотные активы, в виде запасов, авансов и прочего. 

К сожалению, так далеко не у всех застройщиков. Обычно, основные средства и многие другие внеоборотные активы куплены в кредит🤠

В целом отчетность крепкая. Для «ВВВ+» очень крепкая. Держатели облигаций эмитента должны быть довольны

@tuzov_invest