Зашел на мероприятие Sofline по покупке BeringPro (ИТ интегратор, консалтинг); спасибо за приглашение
Покупают со слов компании по 4x EBITDA - это дешево
Синергии в кросс-продажах и т.п. тоже вероятно есть, топ-менеджер ИТ кластера Софтлайна и топ-менеджер приобретаемой компании заявляют о планах расти 20%+, сделка в целом выглядит как выгодная
Я спросил 2 вопроса:
- нет хотят ли прозрачно показать результаты предыдущих M&A (Лазеры, ОМЗ-ИТ и т.п.) - сказали что пока не хотят, но может будет более подробная отчетность по сегментам следующей весной
- не хотят ли выкупаемые с рынка акции направить на погашение акций - сказали что не хотят, акции для M&A и мотивации менеджмента
Был и третий вопрос - насколько реалистичен guidance компании на 2026, предполагающий рост оборота на 26% и EBITDA на 38%, учитывая то что во 2м квартале рост оборота был +4%, рост EBITDA +4% (и это с учетом M&A), и рост замедлился по отношению к 1му кварталу, но его задать не успел
Из других пугающих негативных трендов (кроме НДС, сокращения льгот по ЕСН и т.п.) - несколько раз сказали что ухудшается платежная дисциплина, от этого плывут сроки реализации и целевая рентабельность проектов
В этом плане в ближайший год скорее не видят ничего особо хорошего по рынку в целом