АКРА ПОНИЗИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ПАО «ГК «САМОЛЕТ» ДО УРОВНЯ BBB(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «НЕГАТИВНЫЙ», И ЕГО ОБЛИГАЦИЙ — ДО УРОВНЯ BBB(RU)
Что это значит?
Эмитент уже несколько лет торгуется по доходности «ВВВ» грейда с заходом в «ВВ». Так что тут рейтинг отражает настроение рынка по эмитенту.
Кредитный рейтинг понижен на основании отчетности:
Снижение взвешенных оценок связано с двумя группами факторов. Первая группа отражает уже реализовавшееся ухудшение: продажи 2026 года оказались ниже базовых ожиданий Агентства, что формирует давление на выручку; дополнительное давление оказывают задержки ввода объектов. Совокупное влияние указанных факторов нашло отражение в отчетности Группы за первое полугодие 2026 года и послужило основанием для пересмотра оценок.
В целом, рынок боялся 2027-го года и пика погашений. Тут АКРА порадовала:
в 2027 году, когда Компании предстоит пройти пик погашений. Из-за ограниченного доступа к публичному рынку капитала Группе придется замещать рыночное финансирование банковскими кредитами. Тем не менее, по данным Агентства, текущих банковских лимитов достаточно для выполнения этих обязательств.
И одновременно АКРА указывает, что Самолет в реструктуризации долга с банками. Из СМИ знаем, что со Сбером:
Оценка ликвидности определяется имеющимися у Компании банковскими лимитами, объем которых, по информации Агентства, достаточен для прохождения пика погашения корпоративного долга, приходящегося на 2027 год. Группа также имеет план дальнейшей реализации земельных участков и открытые банковские линии, которые должны покрыть будущие обязательства; при этом Компания находится в процессе реструктуризации текущего кредитного портфеля.
В целом, то чего рынок боялся(понижение рейтинга) случилось. Теперь доходность бумаг Самолета лучше соответствует его кредитному рейтингу.
Фактура: https://acra-ratings.ru/press-releases/7380/?ysclid=muzivcfx21156999403
Облигации Самолет держу. Но я их брал уже ниже номинала. На панике. Так что у меня риск/доходность лучше первоначальных держателей
@tuzov_invest