Тут эта…
На фоне новости, что производители цветных металлов могут заплатить 30% от сверхдоходов за 2026 год к базе 2025 года. Золотодобытчики – 20%…
В момент выхода мы с коллегами постарались обсудить возможный предстоящий рост фискальной нагрузки:
• Судя по всему, налог может быть введен на три года. Базой для расчета могут быть рублевые цены на сырье за 2025 год.
• Налог в 20-30% может браться от изменения рублевых цен на сырье по отношению к 2025 году. Т.е. по факту, считаться от выручки.
• Цены 2025 года могут индексироваться на определенный (неизвестный) коэфициент для расчета налога за 2027-28 годы.
• Убытки по ценам вероятно не будут зачитываться. Например, если на медь цена выросла, а на никель - упала, то компания будет платить полный налог на медь.
Размер налога невозможно посчитать точно т.к. цены на сырье в 2027-28 году могут сильно меняться.
Мы сделали грубые прикидки по покрываемым эмитентам НА ЦЕНАХ 2026 ГОДА. При росте цен и выручки размер налога также может увеличиваться.
НОРНИКЕЛЬ
Выручка 2025 года – 1 147 млрд руб.
Выручка 2026П года – 1 339 млрд руб.
Налог (30% от дельты) - 58 млрд руб.
На ценах 2026 года за 3 года– 173 млрд руб. или 9% от капитализации.
ПОЛЮС
Выручка 2025 года – 713 млрд руб.
Выручка 2026П года – 956 млрд руб.
Налог (20% от дельты) - 49 млрд руб.
На ценах 2026 года за 3 года– 146 млрд руб. или 16% от капитализации.
ФОСАГРО
Выручка 2025 года – 574 млрд руб.
Выручка 2026П года – 634 млрд руб.
Налог (30% от дельты) - 18 млрд руб.
На ценах 2026 года за 3 года– 54 млрд руб. или 8% от капитализации.
РУСАЛ
Выручка 2025 года – 1 239 млрд руб.
Выручка 2026П года – 1 368 млрд руб.
Налог (30% от дельты) - 39 млрд руб.
На ценах 2026 года за 3 года– 116 млрд руб. или 31% от капитализации.
Оно и понятно теперь почему #полюс не давал никаких коментов после изменения дивполитики, ушатали акцию «донельзя», а сейчас и падать некуда, хотя по технике, еще есть куда…🙈
Это так, для оценки выкачки поступлений в бюджет…
О внесенном проекте бюджета писала здесь
#мысливслух