Принцип работы у ОФЗ-линкеров и корпоративных линкеров абсолютно одинаков, но они кардинально отличаются уровнем риска, надежностью эмитента и итоговой доходностью.
По какому принципу они работают (Общий механизм)?
1)Базовый номинал (обычно 1 000 рублей) ежедневно пересчитывается и увеличивается вслед за официальным индексом потребительских цен (ИПЦ) Росстата.
2)Процентный купон фиксирован, но начисляется не на изначальную тысячу, а на новый, уже увеличенный инфляцией номинал.
В чём разница между ОФЗ и корпоративными линкерами
Критерий ОФЗ-линкеры (ОФЗ-ИН)Корпоративные линкеры
Купонная ставка
Фиксированная и всегда одинаковая: 2,5% годовых.
Ставка купона обычно выше (например, от 3% до 5%+), так как бизнес доплачивает за риск.
Привязка номинала:
Исключительно к официальной инфляции (ИПЦ).
Могут привязываться к инфляции, ключевой ставке или индикатору RUONIA (как облигация ВЭБ58).
Плюсы и минусы ОФЗ-линкеров (ОФЗ-ИН)
Плюсы:
1)Абсолютная надежность
2)Высокая ликвидность
Минусы:
1)Низкая базовая доходность: Сверх инфляции вы гарантированно получите 2,5%.
Плюсы и минусы коорпаративных линкеров
Плюсы:
1)Повышенная доходность
2)Налоговые маневры: У некоторых выпусков (пример ,ВЭБ58) основной доход зашит в рост номинала, что позволяет отложить уплату НДФЛ до момента погашения бумаги.
Минусы:
1)Риск дефолта:
2)Низкая ликвидность