«Трасса»: еще 4,3 млрд рублей взыскания. История «Евротранса» продолжает разваливаться на глазах

С сентября 2026 года ситуация вокруг сети АЗС «Трасса» превратилась в один из самых показательных кризисов российского публичного рынка. Очередная новость: суд взыскал 4,3 млрд рублей в пользу структуры «Зарубежнефти». Но это уже не отдельный судебный спор, а очередная часть истории компании «Евротранс», которая владеет сетью заправок.
Чтобы понимать масштаб происходящего, нужно вспомнить, что началось в сентябре. В начале месяца Московская биржа зафиксировала дефолты по облигациям «Евротранса», после того как компания не смогла полноценно исполнять обязательства перед инвесторами. До этого проблемы с платежами и выкупом так называемых народных облигаций тянулись месяцами. Параллельно росли претензии кредиторов: к концу июля совокупный объем судебных требований к компании оценивался почти в 34 млрд рублей. В сентябре история получила и уголовное продолжение: совладельца Игоря Мартышова и нескольких топ-менеджеров арестовали по делу о предполагаемом хищении топлива, предназначенного для подмосковной полиции. Это обвинения следствия, а не установленная судом вина.
Теперь к финансовой проблеме добавляется новое взыскание на 4,3 млрд рублей. Для компании, у которой уже возникли проблемы с обслуживанием долга и накопились многомиллиардные претензии, каждое новое решение суда усиливает давление на ликвидность. При этом важно не складывать автоматически все опубликованные суммы исков и взысканий: часть требований может пересекаться, а некоторые споры еще продолжаются. Но общая картина очевидна: кредиторы пытаются вернуть деньги, а у «Евротранса» остается все меньше пространства для маневра.
Для держателей облигаций это особенно неприятная ситуация. В случае банкротства они будут конкурировать за активы компании с другими кредиторами, а возврат денег будет зависеть от стоимости имущества, очередности требований и итогов судебных процедур. Акционеры находятся еще дальше в очереди: если после расчетов с кредиторами ничего не останется, акции могут превратиться в практически бесполезную бумагу. И наличие 57 заправок само по себе не гарантирует возврата долга, потому что активы могут быть обременены, переданы в лизинг или принадлежать разным юридическим лицам.
Главный урок этой истории даже не в том, что очередная компания допустила дефолт. «Евротранс» выходил на биржу в 2023 году, привлекал капитал через акции и облигации, а бренд «Трасса» был вполне узнаваемым бизнесом. Но инвесторы покупали не просто заправки, а финансовую конструкцию с долгами, обязательствами и зависимостью от платежного потока. Пока все работало, высокая доходность могла выглядеть привлекательной. Когда денежный поток дал сбой, на первый план вышли реальные обязательства и способность их обслуживать.