🔥 Разбор опционной доски $NLMK

Цена 75,86 руб., до экспирации 13 дней, подсвеченный ATM страйк 80, IV там 54,7%. Живые котировки нашлись ровно на одном колле 80 бид 4,02 против оффера 7,08 при теории 5,41. Спред в 43% от середины. Плюс на колле 70 стоит бид 2,13 при теории 6,76

📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?

Плато из 130–133% по краям, крутое падение в яму на 65-70 (45,5%), подъём справа к 79,8% на страйке 90 и обратно на плато. Перекоса нет, слева и справа плато одинаковое, никто не скупает путы и не мечтает о ракетах. Центральная яма сузилась и её минимум подрос с 48,9% до 45,5% на семидесятом страйке

🎯 Точки безубытка

Для покупки волатильности (Long) :

Стрэддл (страйк 80) : колл по теории 5,41 плюс пут 5,41 итого 10,82 руб. Безубытки: 69,18 и 90,82 . От текущей цены это движение на минус 8,8% или плюс 19,7% . Страйк 80 сидит на 4,14 рубля выше цены такой стрэддл уже не нейтральная ставка, а позиция с перекосом в рост.

Стрэнгл (Call 90 + Put 70) : дельты около 0,14 и −0,16 не идеально 0,25-0,30, но на этой редкой сетке это самые близкие крылья к центру. Премия ≈ 0,86 + 0,53 = 1,39 руб. Безубытки: 68,61 и 90,86 движение на минус 9,5% или плюс 19,7%. Стрэнгл дешевле стрэддла в восемь раз и требует того же движения вниз .

Для продажи волатильности (Short) :

Короткий Стрэддл (страйк 80) : собираем 10,82 руб. Максимальная прибыль эта сумма, риск неограничен. Безубытки 69,18 и 90,82, запас 8,8% вниз и 19,7% вверх.

Короткий Стрэнгл (Call 90 + Put 70) : собираем 1,39 руб. Безубытки 68,61 и 90,86, запас 9,5% и 19,7%.

⚠️ Греки

Theta : тета у колла 80 минус 0,11 в день, это 2% премии в сутки. Тета щедрая и на стороне продавца.

💡 IV против HV

ATM-IV = 54,7% против HV = 27,2%. IV выше HV вдвое премия около 100% навара. По учебнику рынок переоценивает будущий риск, страховка продается с запасом, и продажа волатильности имеет положительное математическое ожидание.

💡 Дисклеймер

Торговля опционами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не всем инвесторам. Некоторые стратегии продажи опционов, особенно непокрытые позиции, могут привести к значительным или потенциально неограниченным убыткам. Прошлые результаты не являются показателем будущих. Перед торговлей оцените своё финансовое положение, цели и способность нести риски.

#опционсес