Проект бюджета на следующий год оказался дезинфляционным.

Т. е. по планам расходы должны расти чуть меньшими темпами.

Но давайте посмотрим, какая структура расходов.

На скрине видно, что расходы составят около 20% от ВВП, а в 2026 году это было около 21%. Т. е. расходы вроде даже сокращаются относительно ВВП.

А если посмотреть структуру расходов не по отношению к экономике, а в пропорциях и взять весь бюджет за 100%, то получается такая картина:

🔹 На обслуживание долга пойдёт около 10% бюджета.

🔹 На оборону и безопасность — 45%.

🔹 На всё остальное — 45%.

Т. е. оборонные расходы сравнялись со всеми расходами государства.

Моё мнение: в структуре бюджета я не вижу оснований делать скорое перемирие базовым сценарием. А в сегменте акций инвесторы как раз ждут этого события.

Лично я по-прежнему буду смотреть на акции очень осторожно.

Что это значит для инвесторов.

В условиях растущего напряжения в экономике нужно действовать на трезвую голову и осторожно относиться к рискам. Более консервативные стратегии, на мой взгляд, наиболее предпочтительны в этот период.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.