#Минфин #fx #бюджет #рубль **Минфин нарастит продажи валюты в декабре** Минфин в декабрьском цикле [ожидает](https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=40101-o_neftegazovykh_dokhodakh_i_provedenii_operatsii_po_pokupkeprodazhe_inostrannoi_valyuty_i_zolota_na_vnutrennem_valyutnom_rynke) недобора нефтегазовых доходов бюджета до базовых в объеме **₽137.6** млрд, но в ноябре получил на ₽14.1 млрд больше ожидаемого. Поэтому с 5 декабря 2025 года по 15 января 2026 года планируется продавать валюты из ФНБ на внушительные ₽123.4 млрд, или **₽5.6 млрд в день❗️** Вместе с операциями Банка России по "зеркалированию" (₽8.9 млрд в день) **общий объем продаж составит ₽14.5 млрд в день до конца декабря,** что значимо выше продаж в ноябре (₽9 млрд в день). С начала 2026 года объем продаж сократится, текущие продажи формируются за счет 3 факторов: 1️⃣ **₽4.79 млрд:** зеркалирования расходов бюджета из ФНБ в 2024 году с поправкой на отложенные операции – **эти операции прекратятся; ** 2️⃣ **₽4.15 млрд:** зеркалирование инвестиций из ФНБ – **объем изменится** ~₽3-4 млрд в день (точная цифра будет в конце декабря); 3. **₽5.6 млрд**: операции в рамках бюджетного правила до 15 января. В первой половине января общие продажи должны сократится до ~₽9 млрд в день, т.е. будут сопоставимы с ноябрьскими. Нефтегазовые доходы бюджета в ноябре упали до ₽530.9 млрд, снижение не очень значительное, но оно **должно ускориться в январе,** учитывая динамику цен на нефть и дисконты. С начала года бюджет собрал ₽8 трлн доходов при плановых ₽8.65 трлн, честно говоря, есть риски большего недобора и соответственно продажи по БП в январе могут вырасти еще. В целом. продажи по БП краткосрочно будут позитивно сказываться на курсе в конце года, сгладивая сезонность. @truecon