📊 Кредитный рейтинг: АКРА (13.04.26): присвоили кредитный рейтинг "В+" (прогноз стабильный)
🗂 Предыдущий обзор эмитента по отчётности РСБУ за 1кв2026г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут
🎬 Эфир с эмитентом от 22 апреля 2026г
🔎 Прозрачный бизнес: сведений о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 1 июля 2026г: отсутствуют (ранее в мае 2026г была задолженность в 11 млн)
📚 Картотека арбитражных дел: на данный момент есть 1 активное дело, где компания является ответчиком:
➖ АО "Донречфлот" – взыскание платы за сверхнормативный простой судна (демередж) в размере 15.733 долларов США в рублях
🤔 Заметки:
1️⃣ АО «Агро Клуб» (Швейцария) владела 95% долей участия в Обществе до 25.07.2025г. 25.07.2025г. право собственности в отношении 95 % долей Уставного капитала переоформлено в адрес гражданина РФ-Кирина Егора Михайловича. Более компания не влияет на деятельность ООО "АгроКлуб"
2️⃣ AGRO.CLUB DDMC является юридическим лицом, через который ведется экспорт в связи с санкциями
🟡 Финансовые показатели на конец 1п2026г в сравнении с концом 1п2025г:
1️⃣ Выручка -23,5% (3,914 млн / х2,1 кв/кв) ❗️
2️⃣ Валовая прибыль -18,5% (1,082 млрд / х2,27 кв/кв) – валовая маржа 27,6% (годом ранее 25,9%) ❗️
3️⃣ Прибыль от продаж -63,7% (103 млн / +13,2% кв/кв) – коммерческие и управленческие расходы -6,2% (979 млн). Операционная маржа составила 2,6% (годом ранее 5,5%) ❗️
4️⃣ Процентные расходы -40,8% (65,5 млн / +95% кв/кв) – темп снижения ниже, чем у прибыли от продаж. Разница между показателями снизилась со 173 млн до 37,4 млн ❗️
5️⃣ Прочие доходы -5% (201 млн) и прочие расходы -57% (144 млн) – показатели не раскрыты и оказали существенное влияние на итоговую чистую прибыль, увеличив ее ❗️
6️⃣ EBIT -0,2% (159,5 млн) – формула: чистая прибыль + налог на прибыль от организаций + проценты к уплате - проценты к получению (EBIT LTM 357,5 млн)
7️⃣ EBITDA невозможно подсчитать из-за отсутствия данных по амортизации
8️⃣ Чистая прибыль +94,4% (69,8 млн / +13,3% кв/кв) – рентабельность составила 1,8% против 0,7% годом ранее. Значение зависимо от разницы прочих доходов и расходов ❗️
🟡 ОДДС:
1️⃣ Сальдо денежных потоков от текущих операций:
CFO = -16,0 млн (1п2026г) / +21,1 млн (1п2025г) / за год показатель снизился на 37,1 млн
➖ Поступления -30,2% (5,111 млрд) / Платежи -29,8% (5,127 млрд).
2️⃣ Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций: -9,8 млн (1п2026г) / -18,4 млн (1п2025г) / за год показатель вырос на 8,6 млн
3️⃣ Сальдо денежных потоков от финансовых операций: +32,1 млн (1п2026г) / -14,7 млн (1п2025г) / за год показатель вырос на 46,8 млн
Компания демонстрирует по итогу 1п2026г чистый отток средств, который был компенсирован набором внешнего долга ❗️
4️⃣ За 1п2026г не платили дивидендов (за 1п2025г не платили)
🟡 Бухгалтерский баланс. На конец 1п2026г в сравнении с концом 2025г:
1️⃣ Кэш х2 (13,6 млн / +83,8% кв/кв)
2️⃣ Финансовые вложения:
➖ Краткосрочные – 0 млн (без изменений)
➖ Долгосрочные – 0 млн (без изменений)
3️⃣ Дебиторская задолженность -14,4% (1,909 млрд / -8,6%):
➖ Просроченная дебиторка – отсутствует информация (нет пояснительной таблицы)
➖ Резервы – отсутствует информация (нет пояснительной таблицы)
➖ Долгосрочная дебиторка – отсутствует информация (нет пояснительной таблицы)
➖ Состав основных дебиторов не раскрыт
➖ Темп сокращения дебиторки меньше, чем таковой у выручки ❗️
4️⃣ Запасы +2,1% (451,6 млн / -26% кв/кв) - состав запасов не раскрыт ❗️
5️⃣ Коэффициент текущей ликвидности (оборот.акт / кратк.долг) – 118% (на конец 1кв2026 – 111% / 2025г – 108%) – показатель медленно растет ✅
6️⃣ Коэффициент абсолютной ликвидности (Кэш + краткоср.фин.влож / кратк.долг) – 0,7% (на конец 1кв2026г – 0,3% / 2025г – 0,3%) – запаса прочности нет ❗️
7️⃣ АКРА: "Очень слабая оценка ликвидности и слабая оценка свободного денежного потока (FCF). Текущая бизнес-модель Агроклуба и сложившаяся структура долговых обязательств обусловливают высокую зависимость от доступности внешнего краткосрочного финансирования, прежде всего факторинговых линий"
2 часть обзора можно прочитать по ссылке
