#Китай #Россия #экспорт #нефть Китай опубликовал данные таможни по импорту нефти из России в октябре - новые ограничения в этот месяц еще не доехали. Официально импорт нефти вырос до** 2.17 mb/d** - это максимум с декабря 2024 года и дает прирост на 9.7% м/м, но все же ниже октября 2024 года, когда был тоже сильный всплеск. Средняя импортная цена российской нефти в Китае продолжала оставаться близкой к Brent и составила **$65 за баррел**ь, понятно, что это уже с учетом логистики и пр. Но то, что приехало в Китай в октябре, выехало из РФ сильно раньше. По оперативным [оценкам ЦЦИ ](https://pbc-index.ru/markets/markets-oil.html)дисконты (включая стоимость логистики) по Urals расширились на $3-5 за баррель до $16-18 и по ESPO - на ~$2 за баррель к середине ноября до $5.5. Также в первой половине ноября на ~30% припали объемы морского экспорта относительно прошлого года. Средняя цена экспорта нефти по оценкам ЦЦИ припала до $49 за баррель к 14 ноября (~$46 в моменте). Доедет эта история, видимо в декабре-январе. **Большая часть этого падения абсорбируется бюджетным правилом**, по обобщенным оценкам бюджет может недобрать ₽300 млрд за пару месяцев (время адаптации), что потребует соответствующих **дополнительных продаж валюты из ФНБ**‼️. Влияние на курс, оставшейся части во многом может быть сглажено ненефтегазовым экспортом (золото, цветмет, удобрения и пр), который выглядит сильно и в отличие от нефти полностью заходит в рынок, а не на 1/3 как нефть. @truecon