ЛСР — это не просто девелопер, а вертикально интегрированный холдинг, который сам производит стройматериалы для своих проектов и сторонних заказчиков. У компании есть собственные карьеры для добычи песка и щебня, а также заводы по производству кирпича, газобетона и железобетонных изделий. Это позволяет ЛСР сохранять высокую маржинальность даже в условиях дефицита на рынке.
Финансовые показатели
По итогам 2025 года:
Выручка: 252,1 млрд рублей (рост на 5%)
Скорректированная EBITDA: 68,4 млрд рублей (рентабельность 27%)
Чистая прибыль: 10,8 млрд рублей (снижение в 2,7 раза)
Долговая нагрузка: 1,7x (Net Debt / EBITDA)
Несмотря на снижение чистой прибыли, компания остаётся прибыльной и имеет крепкие финансовые показатели.
Рыночная оценка и дивиденды
ЛСР торгуется с P/E около 5x и EV/EBITDA 3,2x, что значительно ниже исторических значений. Дивидендная доходность составляет около 10%, что делает акции привлекательными для инвесторов. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 78 рублей на акцию по итогам 2025 года.
Риски и катализаторы переоценки
Рынок закладывает в цену ЛСР несколько страхов: окончание льготной ипотеки, высокие ставки и риски строительного сектора. Однако у ЛСР значительная доля продаж приходится на элитный сегмент, а низкая долговая нагрузка позволяет компании чувствовать себя уверенно.
Катализаторы переоценки включают:
Стабилизацию денежного потока.
Дивидендную отсечку.
Консолидацию рынка недвижимости.
Рост инфраструктурных проектов.
ЛСР — это недооценённый актив с потенциалом роста на 40–50% в течение следующих 12 месяцев. Компания имеет стабильный денежный поток, низкий долг и привлекательную дивидендную доходность.
Статья носит информационный и аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией. Все решения о покупке или продаже ценных бумаг принимаются инвестором самостоятельно на основании оценки рисков и личных обстоятельств.