Экономика растёт медленно. Значит, пора снижать ставку?

На первый взгляд всё логично: кредиты станут дешевле, бизнес начнёт больше вкладывать в развитие, люди — больше покупать. Экономика оживёт.

Но есть нюанс.

Представьте предприятие, которое не может увеличить производство, потому что ему не хватает работников и оборудования. Более дешёвый кредит не решит эти проблемы за один день.

Покупателей станет больше, а товаров — пока нет. В такой ситуации могут вырасти прежде всего цены.

Поэтому слабый рост экономики ещё не означает, что ЦБ обязательно снизит ставку. Его главная задача — добиться низкой и стабильной инфляции.

В прошлых постах я показывал, что аналитики повысили прогнозы по инфляции и ставке. А ожидания роста экономики почти не изменились.

Вот что они ждут в 2027 году:

• Рост экономики — 1,2%, как и раньше.
• Инфляция — 5% вместо 4,6% на конец года.
• Ключевая ставка — в среднем 12,8% вместо 12,4% за год.

Получается, экономика будет расти медленно, но высокие ставки, по мнению аналитиков, задержатся дольше, чем они ожидали раньше.

Моё мнение:

Инвестируя в расчёте на снижение ставки, недостаточно рассуждать: «Экономика тормозит — ЦБ придётся её поддержать».

Важно ещё увидеть, что рост цен устойчиво замедляется. Именно это даёт больше оснований ждать снижения ставки.