Разбираем мой архив постов и статей за 6 лет дальше. Крипта была лёгким подопытным: там позиция не менялась ни разу, что само по себе улика. Золото другое. Тут я все годы менялся, аргументы росли вместе с ценой, иногда опережали её.
Стартовая точка — 2021-й. Написал тогда: золото не даёт доходности, это страховка от монетарного безумия. Центральные банки печатают фантики без выходных, добывать золото с такой же скоростью физически нельзя, значит в долгую оно берёт своё. Не актив роста, а пожарный щит.
Мейнстрим тогда смотрел на крипту. Биток пробивал $50 000, Кэти Вуд рассказывала про $500 000, все покупали NFT. Золото — дедовский металл.
6 мая 2022 года я продал все американские акции и купил биржевое золото по средней цене ~3768 руб./г. Рубль аномально укрепился, самый удобный момент переложиться. Семь покупок, 250 г GLDRUB_TOM, почти миллион рублей.
Вокруг говорили: рубль держится, зачем тебе золото. Уже хаи. Лучше вклад под 20%. Примерно так и сейчас говорят, и всегда)
Сегодня грамм биржевого золота более 12 000 руб. От средней покупки 3768 это +218%, около 35% годовых, за четыре года. В рублях, при аномально сильном рубле в 2025-м.
Но эта часть результата простая. Рубль слабел, золото в долларах росло, сработало бы даже без анализа.
В декабре 2022 я написал одну строчку, почти не заметив её сам: «Китай скупает золото самыми быстрыми темпами с 1960-х. Чувствую, в ближайшие годы золото опять напомнит о себе». Тогда воспринимал это как рыночное наблюдение. Сейчас понимаю: это был сигнал структурного перелома. Центробанки не западного мира начали строить резервы, которые нельзя конфисковать.
Арифметика оказалась простой. С 2022 по 2025 год центробанки мира покупали в среднем по 225 тонн золота в квартал, вдвое больше, чем в 2016–2020. В 2025-м они добавили 863 тонны за год — лучший результат с 1967 года. Польша, Китай, Казахстан, Бразилия, Индия. Не спекулянты реагируют на новости, государства меняют архитектуру резервов.
Настоящий экзамен случился у меня в декабре 2023-го. Я написал прогноз, который прямо противоречил Goldman Sachs, JPMorgan и ИИ-консенсусу. Именно тогда выяснилось, что ломалось не золото, а модель, на которой все вокруг строили прогноз.
Старый механизм «ставка ФРС вверх = золото вниз» предполагал, что главный покупатель думает о доходности. Но мир меняется. Новый покупатель думает о сохранности. Для него ставка ФРС похоже уже нерелевантна.
Сломанный механизм, кстати, не означает, что золото теперь будет расти всегда. Он означает, что старый инструмент прогнозирования устарел, а новый мало кто описал публично и заранее.
🔥 Интересно, что за прогноз я сделал в 2023?