🔭От чего зависит стоимость облигаций?
Существует несколько факторов, влияющих на стоимость облигации. Сегодня разберем основные из них.
1️⃣Ключевая ставка
Главный фактор.
Если ставка ЦБ растёт, новые облигации выходят с более высокой доходностью, а старые бумаги с низким купоном становятся менее привлекательными, и их цена падает.
Если ставка снижается, старые облигации с высоким купоном дорожают.
2️⃣Риск эмитента
Цена зависит от того, насколько надёжным считают компанию или государство.
Высокий рейтинг и устойчивая финансовая ситуация — облигации стоят ближе к номиналу или даже дороже.
Слухи о проблемах, снижение рейтинга — цена падает, доходность растёт (рынок требует премию за риск).
3️⃣Срок до погашения
Чем ближе дата возврата номинала, тем меньше колебания цены (цена тянется к 1000₽).
Долгосрочные бумаги сильнее реагируют на изменения ставок и новостей.
4️⃣Ликвидность
Если облигацию легко купить/продать на бирже (большой объём торгов), то цена более стабильна.
Если бумага малоизвестная и неликвидная, могут быть резкие скачки.
5️⃣Общий фон на рынке
Экономическая и политическая ситуация тоже влияют: санкции, инфляция, ожидания инвесторов. В кризис все требуют больше доходности, а значит цены снижаются.
🤔Приведем парочку примеров, как менялась стоимость и доходность облигаций в связи с изменением ключевой ставки ЦБ РФ.
Пример 1: ОФЗ-26241 (госбумага с фиксированным купоном)
В 2022 году ключевая ставка ЦБ поднималась до 20%, и доходности ОФЗ взлетели выше 15–16% годовых. Чтобы обеспечить такую доходность, их цена на рынке резко упала (ниже 70–75% от номинала).
В 2023 году ставка снижалась до 7,5%, доходности по ОФЗ тоже пошли вниз, и цена восстановилась к 95–100%.
👉 Итог: чем выше ставка ЦБ, тем ниже рыночная цена облигаций с фиксированным купоном.
Пример 2: Газпром нефть БО-003Р-08R (корпоративный флоатер - облигация с плавающим купоном)
Здесь купон = ключевая ставка +1,3%, выплаты ежемесячные.
В 2023–2024 гг., когда ЦБ повышал ставку, доходность по бумаге автоматически росла. Цена при этом оставалась близкой к номиналу (≈ 100%), потому что рынок понимал, что выплаты всегда будут подстраиваться под текущую ставку.
👉 Итог: флоатеры менее чувствительны к колебаниям ставки, они просто корректируют купон.
📌 Вывод
- Фиксированные облигации (ОФЗ, классические корпораты) дорожают, когда ставка падает, и дешевеют, когда ставка растёт.
- Флоатеры (как у Газпром нефти) держатся ближе к номиналу, потому что их купон автоматически подстраивается под рынок.
Поэтому выбор типа облигации зависит от ожиданий по ключевой ставке.
Итог❗️
Цена облигаций — это баланс между доходностью, риском и рыночными условиями. Для инвестора важно понимать: высокая доходность почти всегда означает более высокий риск или премию за ожидания.
А что бы выбрали вы?
❤️ — ОФЗ или фикс
🔥 — флоатер
#облигации_обучение
