🔭От чего зависит стоимость облигаций?

🔭От чего зависит стоимость облигаций?

Существует несколько факторов, влияющих на стоимость облигации. Сегодня разберем основные из них.

1️⃣Ключевая ставка

Главный фактор.

Если ставка ЦБ растёт, новые облигации выходят с более высокой доходностью, а старые бумаги с низким купоном становятся менее привлекательными, и их цена падает.

Если ставка снижается, старые облигации с высоким купоном дорожают.

2️⃣Риск эмитента

Цена зависит от того, насколько надёжным считают компанию или государство.

Высокий рейтинг и устойчивая финансовая ситуация — облигации стоят ближе к номиналу или даже дороже.

Слухи о проблемах, снижение рейтинга — цена падает, доходность растёт (рынок требует премию за риск).

3️⃣Срок до погашения

Чем ближе дата возврата номинала, тем меньше колебания цены (цена тянется к 1000₽).

Долгосрочные бумаги сильнее реагируют на изменения ставок и новостей.

4️⃣Ликвидность

Если облигацию легко купить/продать на бирже (большой объём торгов), то цена более стабильна.

Если бумага малоизвестная и неликвидная, могут быть резкие скачки.

5️⃣Общий фон на рынке

Экономическая и политическая ситуация тоже влияют: санкции, инфляция, ожидания инвесторов. В кризис все требуют больше доходности, а значит цены снижаются.

🤔Приведем парочку примеров, как менялась стоимость и доходность облигаций в связи с изменением ключевой ставки ЦБ РФ.

Пример 1: ОФЗ-26241 (госбумага с фиксированным купоном)

В 2022 году ключевая ставка ЦБ поднималась до 20%, и доходности ОФЗ взлетели выше 15–16% годовых. Чтобы обеспечить такую доходность, их цена на рынке резко упала (ниже 70–75% от номинала).

В 2023 году ставка снижалась до 7,5%, доходности по ОФЗ тоже пошли вниз, и цена восстановилась к 95–100%.

👉 Итог: чем выше ставка ЦБ, тем ниже рыночная цена облигаций с фиксированным купоном.

Пример 2: Газпром нефть БО-003Р-08R (корпоративный флоатер - облигация с плавающим купоном)

Здесь купон = ключевая ставка +1,3%, выплаты ежемесячные.

В 2023–2024 гг., когда ЦБ повышал ставку, доходность по бумаге автоматически росла. Цена при этом оставалась близкой к номиналу (≈ 100%), потому что рынок понимал, что выплаты всегда будут подстраиваться под текущую ставку.

👉 Итог: флоатеры менее чувствительны к колебаниям ставки, они просто корректируют купон.

📌 Вывод

- Фиксированные облигации (ОФЗ, классические корпораты) дорожают, когда ставка падает, и дешевеют, когда ставка растёт.
- Флоатеры (как у Газпром нефти) держатся ближе к номиналу, потому что их купон автоматически подстраивается под рынок.

Поэтому выбор типа облигации зависит от ожиданий по ключевой ставке.

Итог❗️

Цена облигаций — это баланс между доходностью, риском и рыночными условиями. Для инвестора важно понимать: высокая доходность почти всегда означает более высокий риск или премию за ожидания.

А что бы выбрали вы?

❤️ — ОФЗ или фикс
🔥 — флоатер

#облигации_обучение