Когда я только начинал, я смотрел на дивиденды и купоны. Теперь я смотрю на то, сколько компания должна стоить на самом деле. В этом мне помогает книга «Инвестиционная оценка» Асвата Дамодарана. Не буду притворяться, что я всё понял — читаю по 10–20 страниц в день, записываю в тетрадь. Но несколько вещей уже начал применять. 1. Сравниваю с аналогами (мультипликаторы) Если компания торгуется дешевле конкурентов, а показатели у неё не хуже — это сигнал. Пример: Сбер (P/BV = 0,8x при среднем по сектору 0,95x). Акции торгуются ниже балансовой стоимости. При этом ROE > 20%, дивиденды ~12%. Для меня это сигнал присмотреться. 2. Смотрю на дивидендные аномалии Иногда компания гарантирует дивиденд, а рынок этого не замечает. Пример: МТС гарантировал 35 руб. на акцию за 2025 год. При цене 230 руб. это ~15% доходности. Рынок почему-то не выкупает эту бумагу под дивиденды. Для меня это возможность. 3. Ищу временные паники Когда рынок падает без фундаментальных причин — это не катастрофа, а возможность. Пример: ОФЗ 26230 упали на 7% на новостях о ставке, хотя сама ставка не изменилась. Я купил. 4. Что я не делаю · Не покупаю только из-за дивидендов. Сначала смотрю на долги и FCF. · Не верю аналитикам на слово. Даже если их прогноз сбылся 10 раз подряд, 11-й может быть мимо. · Не покупаю на пике. Даже если все вокруг говорят «будет расти вечно». 5. Что я вынес · Недооценка — это не «дешево», а «дешевле, чем должно быть». · Чтобы найти недооценку, нужно считать. Без тетради и калькулятора — никак. · Рынок часто ошибается. Моя задача — найти ошибку, а не бежать за толпой. Если вы тоже ищете недооцененные акции — делитесь методами. Какие мультипликаторы смотрите? На что обращаете внимание? Я из Шахт, буду рад обсудить.
0 / 2000
Ваш комментарий